Комментарий: Сокращение ВВП Германии не должно нас особо пугать | Андрей Гурков | DW | 15.01.2013
  1. Inhalt
  2. Navigation
  3. Weitere Inhalte
  4. Metanavigation
  5. Suche
  6. Choose from 30 Languages

Андрей Гурков

Комментарий: Сокращение ВВП Германии не должно нас особо пугать

Временное охлаждение конъюнктуры не перейдет в рецессию, и крупнейшая экономика Европы в ближайшие месяцы вновь начнет набирать обороты, прогнозирует обозреватель DW Андрей Гурков.

Вот вам типичный пример наполовину пустого или же наполовину полного стакана! Федеральное статистическое ведомство ФРГ опубликовало во вторник, 15 января, целый набор данных, позволяющих судить о состоянии дел в крупнейшей экономике Европы. Вопрос лишь в том, как трактовать полученные показатели и какую цифру считать ключевой.

Немецкая экономика избежала рецессии

Андрей Гурков

Андрей Гурков

Согласно предварительным подсчетам статистического ведомства, валовой внутренний продукт (ВВП) Германии увеличился в 2012 году на 0,7 процента. С одной стороны, это значительно меньше, чем в 2011 году, когда данный показатель составил весьма впечатляющие 3 процента. С другой стороны, это все-таки рост, причем достигнутый в условиях царящей в еврозоне рецессии! Многие другие входящие в нее страны завершили прошлый год с очень серьезным минусом.

Многие другие страны еврозоны завершили минувший год и с дефицитом бюджета, который значительно превысил прописанные в Маастрихтском договоре максимально допустимые 3 процента ВВП. Что не удивительно, ведь в еврозоне - тяжелейший долговой кризис. Германия же не только соблюла установленные границы, но и впервые с 2007 года добилась профицита бюджета! Он составил минимальные 0,1 процента, но тем не менее: доходы государства превысили его расходы на целых 2,2 миллиарда евро. В 2011 году еще был дефицит в 0,8 процента.

Серьезный минус в 4-м квартале

Если в 2011 году средний уровень инфляции составил в Германии 2,3 процента, то в 2012 году он снизился до 2,0 процентов. Таким образом, крупнейший потребительский рынок еврозоны вплотную подошел к тем темпам роста цен, к которым стремится Европейский центральный банк. Установка ЕЦБ гласит: оптимальный для народнохозяйственного развития уровень инфляции - это чуть ниже 2 процентов в год.

Отметим, что фактическая ценовая стабильность была достигнута в Германии в ситуации, когда ЕЦБ и европейский стабфонд ESM оказывают многомиллиардную помощь проблемным странам еврозоны, что, по широко распространенному мнению, является "печатанием денег" и непременно должно привести к всплеску инфляции. Но, как видим, не приводит.

Контекст

Наряду с данными за весь 2012 год Федеральное статистическое ведомство опубликовало и первую оценку темпов роста немецкой экономики в 4-м квартале прошлого года. Этот показатель, который к середине февраля еще может быть скорректирован в ту или иную сторону, составил минус 0,5 процента. Иначе говоря, с октября по декабрь ВВП Германии не увеличился по сравнению с предыдущим трехмесячным периодом, а сократился, причем сильнее, чем многие ожидали.

Временное охлаждение конъюнктуры

Вот и встает вопрос про стакан: так какой он наполовину пустой или наполовину полный? Не будь этой последней цифры, отчет статистического ведомства о народнохозяйственном самочувствии Германии можно было бы безоговорочно принять на ура. Но именно она и является в данный момент самой важной, поскольку красноречиво говорит о сегодняшнем (а не о прошлогоднем) состоянии экономики и ее перспективах на ближайшие месяцы.

Получается, что перспективы эти не очень-то обнадеживающие? Думается, произошедшее в минувшие три месяца сокращение ВВП Германии все же не должно нас особо пугать. Это еще не рецессия - ни статистически (для этого отрицательный рост должен быть зафиксирован два квартала подряд), ни фактически (бизнес не свертывает производство и не сокращает штаты, а макроэкономическое и финансовое состояние страны, как видно из отчета статистического ведомства, весьма стабильное).

Индикаторы сигнализируют о наступлении перелома

К тому же макроэкономические показатели и индикаторы деловых настроений, с прошлого лета весьма точно указывавшие на осеннее охлаждение конъюнктуры в Германии, сейчас столь же недвусмысленно предвещают стабилизацию и постепенное улучшение состояния дел в первом полугодии 2013 года. Да и корпоративные отчеты и прогнозы вовсе не кризисные.

Так что случившееся в 4-м квартале сокращение ВВП в Германии воспринимают (пока, во всяком случае) как временное охлаждение. Вызванное, прежде всего, падением спроса на немецкую экспортную продукцию не только и даже не столько в охваченных кризисом странах ЕС, сколько в Китае, Индии, Бразилии и на других крайне важных рынках сбыта вне европейского континента.

Большие надежды на второе полугодие

Ситуация на этих рынках, в частности, в Китае, сейчас вновь улучшается. Поэтому в деловых и экспертных кругах Германии в данный момент исходят из того, что после минимального или даже нулевого роста в первом квартале экономика страны постепенно начнет набирать обороты, которые возрастут во второй половине 2013 года, чему, в частности, будет способствовать стабильно высокий спрос на внутреннем рынке.

Этот умеренно оптимистичный сценарий небольшого годового роста немецкого ВВП в пределах 0,5 процента основан, правда, на надежде, что не будет никаких внешних шоков - ни резкого обострения долгового кризиса в еврозоне и США, ни взлета цен на энергоносители, ни каких-то политических катаклизмов. С другой стороны, никакие положительные сюрпризы в этот осторожный сценарий тоже не заложены. А они возможны. И не только от статистического ведомства ФРГ.

Автор: Андрей Гурков, экономический обозреватель DW

Реклама