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Wirtschaft

Commerzbank startet schwach

Der Start des neuen Commerzbank-Chefs Zielke fällt holprig aus: Die Quartalszahlen sind schwach, das Gewinnziel für das Gesamtjahr wackelt. Für zusätzliche Aufregung sorgen umstrittene Aktiendeals.

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Vorwürfe: Commerzbank vermeidet Millionen an Steuern

Die Unruhe an den Kapitalmärkten und die Folgen der Niedrigzinsen haben die Commerzbank im ersten Quartal ausgebremst. Der Überschuss halbierte sich im Vergleich zum Vorjahreszeitraum auf 163 Millionen Euro, wie der teilverstaatlichte Dax-Konzern am Dienstag in Frankfurt mitteilte. Der operative Gewinn sackte um 60 Prozent auf 273 Millionen Euro ab.

Damit fiel die erste Zwischenbilanz unter dem seit 1. Mai amtierenden Vorstandschef Martin Zielke wie erwartet bescheiden aus. Für Unruhe sorgen zudem Medienberichte über umstrittene Aktiendeals, mit denen der deutsche Staat um Milliarden geprellt worden sein soll.

Cum-Cum-Geschäfte im Zwielicht

Bei solchen sogenannten Cum-Cum-Geschäften rund um den Dividendenstichtag eines Unternehmens tat sich nach Recherchen von "Handelsblatt", Bayerischem Rundfunk, "Washington Post" und dem New Yorker Recherchebüro ProPublica vor allem die Commerzbank hervor. Ein Sprecher der Bank hatte dazu bereits am Montagabend betont: "Wir stellen durch umfangreiche interne Systeme und Kontrollen sicher, dass alle Handelsgeschäfte im Einklang mit dem geltenden Recht stehen." Bei täglich Zehntausenden Geschäften handele die Commerzbank "zwangsläufig" auch in sogenannten Cum-Cum-Situationen.

Ausländische Anleger müssen auf ihre Kapitalerträge - etwa durch Dividenden - pauschal 15 Prozent Steuer zahlen. Sie verleihen die Papiere daher für wenige Tage an einen deutschen Erwerber, der eine günstigere Steuerposition hat. Die gesparte Steuer teilen sich beide Partner. Vor allem große Fonds wie Blackrock und Vanguard machten sich das zunutze, hieß es in dem Bericht. Vanguard spreche von einer "weit verbreiteten Praxis". Laut "Handelsblatt" schwillt das Volumen verliehener Aktien deutscher Unternehmen vor einem Dividendenstichtag bis auf das Neunfache an.

Im Tagesgeschäft im ersten Quartal 2016 gab es vor allem im Investmentbanking Einbrüche. Dabei hinterließ wie bei anderen Instituten die Talfahrt an den globalen Finanzmärkten in den ersten beiden Monaten Spuren. Schwächer lief es wegen des Zinstiefs auch im Geschäft mit dem Mittelstand.

Privatkundengeschäft wächst

Dagegen verbuchte das Privatkundengeschäft, das Zielke bis zu seinem Wechsel an die Konzernspitze geführt hatte, erneut einen Gewinnzuwachs - wenn auch vor allem dank einer 44 Millionen Euro schweren Sonderdividende aus einer Beteiligung. Die Sparte gewann unter dem Strich weitere 59.000 Kunden.

"Vor dem Hintergrund der schwierigen Situation an den Kapitalmärkten und der weiteren Verschärfung des Zinsumfelds hat die Bank im ersten Quartal ein ordentliches operatives Ergebnis erzielt", bilanzierte Finanzchef Stephan Engels. Etwas aufgefangen wurde der Rückgang durch eine niedrigere Vorsorge für faule Kredite und geringere Verluste in der konzerneigenen Abwicklungssparte, die die verbliebenen nicht mehr zum Kerngeschäft zählenden Anlagen abbaut.

Gesamtjahr wird schwächer ausfallen

Nach dem schwachen Auftakt werde es nun "deutlich ambitionierter", im Gesamtjahr das Ergebnis von gut einer Milliarde Euro aus dem Vorjahr zu erreichen. Damit wiederholte die Bank Aussagen von Zielkes Amtsvorgänger Martin Blessing, der sich bei der Hauptversammlung im April mit einer indirekten Gewinnwarnung von den Aktionären verabschiedet hatte. Noch im Februar hatte Blessing einen zumindest leicht steigenden Jahresüberschuss in Aussicht gestellt.

Stabil blieben im ersten Quartal die Kapitalpuffer. So hielt sich die harte Kernkapitalquote bei zwölf Prozent. Damit liege die Commerzbank im europäischen Mittelfeld, erklärte Finanzvorstand Engels. In der Berechnung ist bereits eine Abgrenzung für die Dividende von fünf Cent für das Quartal vorgenommen worden.

Damit steuert die Commerzbank erneut auf eine Ausschüttung von 20 Cent pro Aktie für das Gesamtjahr zu. Für 2015 hatte das Institut erstmals seit der Finanzkrise wieder eine Dividende gezahlt.

ul/hb (dpa, rtr)

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