印度股市也很「牛」，投資需要神經堅強

誰要想在印度股市上投資，就首先要有堅強的神經。例如，孟買股票交易所的指數在2000年3月到2001年9月之間下跌了60個百分點，而從2003年到現在則上升了130個百分點。

這表明，即使是在印度這樣的經濟迅速上升的國家，股市也不見得一直走上坡路，但是，如果看一看印度經濟基本數據，人們還是有理由對印度股市持一定的樂觀態度的。

印度是世界第二大人口大國，人口數量僅次於中國。近年來，印度經濟增長迅速，專家預測今年增長率將達7％。但是，與毗鄰的競爭對手中國相比，印度在經濟發展水準上還有很大的差距。匯豐銀行匯豐環球投資印度公司的基金管理經理桑傑夫.杜加爾對此解釋說：「拖印度經濟後腿的是農業，其年增長率僅僅為1.5％，這是非常令人失望的。要知道，農業人口是印度起決定作用的消費力量。」

印度農業受季風的影響非常大，一年的收成全看季風，而收成的好壞決定了大部分人口的購買力，也因此而間接地影響了印度的股市走向。高居不下的原油價格也是制約印度經濟景氣的因素。德意志銀行旗下的DWS基金管理公司的門檻國家業務部主任托馬斯.格爾哈特說：「在新興市場，高經濟增長帶動了能源與原材料的消耗，原油價格對這些國家經濟的影響遠大於其它國家。」

儘管如此，格爾哈特預測印度的股市還會上漲。他認為，印度股市的平均股息收益率被低估了，隨著印度富裕程度的提高和印度企業在世界市場上份額的增加，印度企業的盈利還有很大潛力。桑傑夫.杜加爾也樂觀地認為，「在過去的15年裡，印度的平均股息收益率為18.5％，而現在只被評估為13％，這意味著我們還有很大的上漲空間。」

與平均股息收益率被低估相反的是，印度有幾種股票被過高估計了，例如像日用消費品生產公司Hindustan Lever和Dr.Reddy's & Ranbaxy製藥公司的股份都被明顯高估了。

格爾哈特認為，印度最有發展潛力的行業是建築與建築材料業，其背後的推動力是印度政府的大規模基礎設施建設投資計劃。另外，印度的軟體業和「學名藥」(即「原廠藥」專利保護期限已過，得以仿製之藥品)這兩個行業的增長機會也很大，行業中有大量有增長實力的公司。格爾哈特認為，印度軟體業的增長幅度應該能達到30％以上。

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