當銀行開始囤積原材料

（德國之聲中文網）紐約時報今年夏天曾報導稱，投資銀行高盛（Goldman Sachs）在底特律周邊擁有27個倉庫，其中存有約150萬噸鋁材。美國電視喜劇明星奧利弗（John Oliver）也不願放過這個題材，表示："倫敦金屬交易市場LME當然有明確的規定禁止囤積金屬原料"，但規定是每天必須有至少3000噸貨物需要離開倉庫。所以，高盛的人每天只需開車帶這些鋁材去外面兜一圈，從一個倉庫到另一個倉庫，上演"搞笑的金屬材料旋轉木馬"就行了。

從一個倉庫到另一個倉庫，就是不到客戶那裡。這正是美國釀酒企業MillerCoors今年夏天在參議院聽證會上的抱怨。該公司的維納（Tim Weiner）指出："如果通過倫敦的金屬交易市場購買底特律的鋁材，最多要等18個月才能拿到貨。"他的企業在製造飲料包裝時需要大量的鋁材。可口可樂公司也發出了同樣的指責：銀行操控市場，通過限制供應量的手段哄抬價格。

"不是銀行的陰謀"

高盛銀行的倉庫裡囤積大量鋁材，但它們的貨主大都是其它銀行、對沖基金和原材料貿易商。高盛能夠向它們收取倉儲費。紐約城市科技大學的原材料領域經濟專家伯納德（Lucas Bernard）透露："許多機構不願意在鋁價如此低的時候出手，更願意繳納每噸48美分的保管費。"他指出，這首先不能說是銀行的陰謀。但是"很明顯，它們能從價格的微幅波動中獲利。"

在美國，銀行原則上來說不能從事非銀行領域的業務。但1999年出台的一項法規允許銀行在央行的批准下經營原材料實體貿易業務。經濟分析家羅斯納(Joshua Rosner)在一次聽證會上指出，政策的制定者根本就不知道，想對一家市值3兆，在160個國家開展業務的銀行業務有全面瞭解有多麼困難。人們稍有疏忽，整個社會就會損失數十億。羅斯納認為："在原材料方面我們到現在為止還很幸運，但一個建立在幸運基礎上的體系是無法站得住腳的"。

還是：大到不能倒

無論是煤礦、煉油廠還是金屬倉庫以及在機場和港口的投資：如果銀行能在各個領域開展業務，那它們將變得越來越大，越來越重要。最後就會成為關係到整個經濟體系存亡的因素，變成"大到不能倒"。到了難以支撐時，反正政府會來救助。

在高盛總裁貝蘭克梵（ Lloyd‧Blankfein）看來，政府推出相關例外規定是有它的原因的。幾天前，他表示，高盛在原材料領域的業務已經有超過100年的歷史，在保障價格穩定方面扮演了至關重要的角色。貝蘭克梵認為："沒有我們，許多營運情況良好的企業將被趕出市場。這對原材料市場來說也不是什麼好事。"

規範帶來的套利空間

事實也是如此：正當美國央行幾天前準備在這一問題上擴大調查範圍時，卻收到了美國商會的一封信。簽署的公司包括波音飛機和UPS快運：

"如果銀行退出實體原材料市場，我們的風險控制體系將受到負面影響。屆時我們就不得不自己庫存金屬材料，並為此準備好相應的配套設施。這樣一來，我們就將失去抵禦原材料市場價格風險的能力，或者為此付出更高的代價。"

目前，調查和聽證工作正在進行中。紐約的經濟學家伯納德相信，政府規範不是解決問題的唯一辦法。他管這個叫做"規範帶來的套利空間"。因為新的規則一旦推出，勢必就會引來在紐約、倫敦或者世界其他地方幹勁十足的年輕小夥尋找在新政策裡"鑽空子"的辦法。

伯納德認為，這裡的問題和金融界其他領域的問題一樣：是相關從業人員缺乏責任感的問題。他指出："金融界人士總是會說，由他們來承擔風險。但其實承擔風險的是包括養老基金在內的他人資金。該承擔責任的人根本不用承擔任何風險。"

作者：Miriam Braun 編譯：任琛

責編：李魚