101108 Finanzkrise Chronik

第一階段：上世紀九十年代末期，美國開始推行一種所謂的廉價貨幣政策。在911恐怖襲擊事件之後，這種政策甚至有所加強。美國銀行不知道如何使用儲戶的存款。因此它們開始為美國的低收入階層提供購房貸款。而這種貸款方式又通過房價的提升來自我籌措資金。的確，自九十年代末至2006年底，美國的房價平均提高了一倍。

當時一些金融機構想出了聰明的點子，將單個的房產抵押貸款合股打包。而信譽評估機構對這種貸款包做出了積極的評估，之後這種貸款包便被拋入國際金融市場出售，並且獲得了十分可觀的利潤。因此銀行，保險公司以及基金都爭相投入大量資金購買這種帶來豐厚利潤的貸款包。

當時所有與金融有關的行業都有所投入，也包括德國州立國家銀行。早在去年，德國財政部長施泰因布呂克就指責說，德國銀行家根本不知道他們買到了什麼東西：「對此在金融界有很委婉的說法，如『管道融資』，『投資方式』，或者『結構性產品』等等。這些概念掩蓋了投資的風險。而實際上這種投資方式就像一個神奇魔袋裡的東西，既有美妙絕倫之物，也有凶險萬分之事。而你們這些銀行家對此一無所知，一竅不通。」

第二階段：金融大廈的樑柱已經在嘎嘎作響，金融危機初露端倪－2006年秋季，美國房地產價格大崩盤。自我籌措資金的美妙體系運轉徹底失靈。

2007年九月，英國北岩銀行倒閉。這是美國次貸危機波及歐洲的開始。而在德國，中型的德國產業投資銀行首先陷入困境，隨後而來的是薩克森州立銀行，西德意志州立銀行以及巴伐利亞州立銀行。2008年9月15日是華爾街的「黑色星期一」：雷曼兄弟投資銀行宣佈倒閉。

各銀行的疑心越來越重，沒有一家銀行敢信任另一家。因為他們不知道其它銀行到底有多少爛賬呆賬。其結果是，銀行之間不再相互借貸，導致所謂銀行間市場的消失。如果哪家銀行還有錢的話，寧願將其存入央行，即便知道這樣做拿不到什麼利息。

第三階段：在絕望之中，各中央銀行向市場投入大量資金，以便解決貸款的困境。工業國家的政府共拿出了三兆欧元的救市擔保資金，以阻止國際金融體系的徹底崩潰。德國總理梅克爾表示：「我認為我們成功地走出了政治上非常重要的一步。而現在是銀行接受政府幫助的時候了。」

儘管採取了以上措施，金融危機還是給現實經濟造成了負面影響。國際貨幣基金組織將其做出的經濟增長預測下調，英國和美國已經處在經濟衰退的邊緣，而工業國家抽回了它們在東歐的投資，以填補本國的漏洞。汽車工業已經開始縮減工時，許多企業開始實行節約措施。那些還沒有受金融危機影響的企業也保持著矜持的態度。確實，在全世界都在談論需求減少，經濟下滑的時候，誰還會去為擴大再生產而投資呢？