疫情之下德國股市還能繁榮多久?
2021年4月4日(德國之聲中文網)投資者們的樂觀情緒似乎無可動搖。就在感染人數不斷上升、疫苗接種亂像一片之際,德國股市領頭羊——達克斯指數卻一再攀上新台階。就在本周四(4月1日),達克斯綜指首次超越了15100點。這樣,從新冠導致的2020年3月中旬低迷以來,達克斯指數漲幅超過了80,而今年首季以來10%左右的漲幅也足以示人。
全球各地股市亦呈上升趨勢。在美國,拜登全力抵抗新冠大流行瘟疫及其經濟後果,初戰告捷。這位新總統不久前得以宣佈將全國疫苗接種目標提高一倍,並推出巨額投資計劃,發出巨大景氣動力。
與此同時,作為德國經濟重要供應國的中國已基本渡過瘟疫危機。該國同其它14個亞太國家一起,達成了全球迄今最大的自由貿易協定。在這一背景下,國際經合組織提高了對全球經濟發展的預測值。
然而,經濟強勁的復甦前景也暗藏隱憂:價格快速上揚。 這也就是何以3年多來第一次出現了對全球市場通貨膨脹的擔心。
作為2008年金融市場危機的後果,在主要工業化國家,目前利率依舊低下,在某些情況下甚至還是負利率。不過,德卡銀行(Dekabank)首席經濟學家卡特爾(Ulrich Kater)仍呼籲人們謹慎行事。他表示:"股市將因利率上升而受到越來越大的壓力。隨著經濟活動正常化,資本市場利率也會恢復到新冠瘟疫前水準"。
不過,相關發展至今尚還有限。 在歐元區和美國,價格上漲新近雖相當快速,但歐洲央行和美聯準的通膨目標仍未達到。因此,寬松貨幣政策尚無結束跡象。在歐元區,經濟增長目前依然低迷;再者,因歐洲負債纍纍,歐洲央行已幾無活動空間。
達克斯的利好前景卻取決於新冠大流行瘟疫的發展情況。私人銀行Donner & Reuschel的首席經濟學家穆姆(Carsten Mumm)警告說:"如果——比如,變種病毒迅速蔓延——導致長期停擺,則也會對再度強勁增長的經濟體,如美國,尤其是中國,造成更大影響,那麼,增長預測,以及企業2021年的利潤預期,就將難以實現。投資者的樂觀情緒還會持續多久,便大成問題。
凝煉/洪沙(德新社)
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