影子銀行：天使魔鬼一線間

（德國之聲中文網）中國金融監管機構將加強對影子銀行的監管力度。中國銀行業監督管理委員會本周五（6月6日）在一次新聞發布會上表示，中國將加強對跨市場產品以及影子銀行領域的監管力度。銀監會副主席王兆星聲稱，銀行有必要重新審查存貸比例。而這一比例常被看作為銀行抵禦風險能力的重要指標之一。

王兆星解釋說，一些例如專門用於支持小微企業發行的金融債券，以及對小微企業、"三農"的專項貸款將不再計入貸款分子中。同時比較穩定的存款來源到目前為止可能沒有計算在分母中。監管部門可能在考慮保持資金穩定性的情況下適當調整存貸比分子分母的結構，使商業銀行更加適應當前市場的變化，適應資產負債結構多元化的變化。中國《商業銀行法》規定商業銀行的貸存比不能超過75%。銀監會的表態意味著，在這一前提下，商業銀行可以考慮讓目前沒有被納入正規體系的資金和貸款進入銀行正式的帳面。

影子銀行進入監控範圍

這也就意味著，到目前為止，商業銀行的許多"影子銀行"業務，也就是在正式帳面以外操作的金融交易將更多的被納入政府官方的監控範圍。由於各大銀行限制向民營企業放貸，從2010年開始，中國的影子銀行業務發展迅猛。政府多年來也一直設法對金融領域的這一灰色地帶嚴加管控。因為政府看到了存在於監管範圍之外的一個巨大的信貸體系正在形成。參與其中的包括保險公司、租賃企業和其他類型的放貸方，這些都是迄今為止受監管力度不強的行業。

掌管著中國各大商業銀行命脈的銀監會副主席王兆星曾於5月參加"五道口金融論壇"時表態稱，影子銀行的"野蠻生長"會給金融的穩定和安全帶來嚴重的威脅。"中國目前處在財政政策、貨幣政策重大調整時期……金融模式發展面臨重要轉型。"

在加強監管的同時，中國官方似乎有意給影子銀行"正身"，王兆星周五表示，緩解融資難、融資貴問題，除了傳統的銀行信貸之外，還有很多的融資方式。"包括所謂的影子銀行當中的一些小額貸款公司、信託、私募基金等等，也是資金供給的有效渠道之一。"而就在王兆星做出此番表態之前，中國人民銀行貨幣政策司副司長孫國峰曾表示，關於影子銀行的監管，"可考慮能否將其逐漸納入正常信貸管理體系。"

威脅中國金融穩定的一大因素

由於影子銀行業務缺乏規則和監管，已經被各方視為威脅中國金融穩定的一大因素。幾乎在銀監會做出加強監管影子銀行表態的同時，世界銀行和國際社會基金組織都再次發出警告，提醒中國政府關注金融信貸領域的風險。世界銀行在最新公佈的一份報告中，督促中國政府擺脫對信貸和房地產的依賴，並採取措施，"漸進且有序"地削減地方政府在此次全球金融危機之後累積的巨額債務。報告指出，為了追求提高GDP，中國地方政府不得不大量舉債建設了許多"不需要的基礎設施項目"。而之後政府則一直通過來自影子銀行的高息貸款來償還早先的銀行債務。

世界銀行的觀點與國際貨幣基金組織的類似，英國《金融時報》本周五援引基金組織報導稱，不斷累積的債務，尤其是地方政府和影子銀行部門的債務負擔越來越沉重，是中國經濟面對的最大風險。

據中國財經媒體報導，2013諾貝爾經濟學獎得主席勒（Robert Shiller）於今年5月底在由復旦大學主辦的"上海論壇2014"上表示："現在中國的影子銀行聽上去是一個魔鬼，但是必須在未來要找到一條影子銀行正確、合適的出路"。他認為，在尋找新動力的過程中，必須犯一些錯誤。只有不斷的填補漏洞，修改規則，才能加快"試錯"的進程。

作者：任琛

責編：樂然