中國經濟站穩 或開始全面復甦？

（德國之聲中文網）"匯豐中國製造業採購經理人指數(PMI)"在今年6月份攀升至49.6，達到3個月以來的最高點，但仍然處於榮枯線（50）下方。PMI的新訂單指數回升至50.3，新出口訂單指數仍在下降，但降速明顯放緩。

凱投宏觀(Capital Economics)的分析師表示，新訂單的回升是受新出口訂單方面的驅動，"這意味著外部需求可能終於開始轉彎"。"今日的PMI數據進一步證實了我們（中國）經濟開始站穩的觀點。"

不過面對企業裁員頻率達到6年以來新高，凱宏宏觀分析師表示，他們預計，更多的寬松措施正在籌劃中。

金融資訊服務提供商Markit的經濟師菲德斯（Annabel Fiddes）表示，製造業企業繼續裁員意味著"公司的增長預期相對較弱"。她預計，北京將會"做出更大努力來刺激增長、創造就業崗位"。

更樂觀的圖景

中國褐皮書（China Beige Book）的季度調查則展現了更樂觀的圖景，稱中國經濟在第二季度實現了內陸省份主導下的"全面復甦"。

"在主要行業中，兩個發展格外突出：零售業令人滿意的復甦--儘管零售業價格下降但產值卻在上升，以及房地產業的全面反彈"，調查報告的作者米勒（Leland Miller）和查尼（Craig Charney）這樣寫道。報告稱製造業、服務業、房地產業、農業和採礦業都實現了季度和年度增長。

"總體而言，企業狀況比官方數據和賣方市場顯示的要好"。

迄今的寬松措施效果有限

米勒先前曾表示，刺激措施不能解決中國經濟面臨的挑戰，考慮到目前需求疲軟，這些措施也很難在投資領域取得夢寐以求的效果。

今年5月份，中國進行了半年以來的第三次降息，以便減輕企業貸款壓力、刺激經濟發展。外界認為，北京可能會進一步加大政策支持。

然而事實上，大部分的寬松措施似乎都先被淹沒在中國股市以及現在的債券市場上--地方政府發行了大量市政債券，來緩解其負債纍纍的狀況。