7月製造業PMI：財新和官方數據明顯背離

（德國之聲中文網）中國國家統計局和物流與採購聯合會（CFLP）周一（8月1日）聯合公佈，7月官方製造業採購經理人指數(PMI)微降至49.9。這是繼今年3月返回榮枯線上後再次跌回50以下。

中國國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河在該局網站發布的文章中解讀道,（製造業PMI）近期走勢波動較小，總體平穩；本月回落一是受超強厄爾尼諾現象影響，特別是長江中下游部分地區洪澇災害嚴重，對相關地區的生產、運輸等造成較大影響；二是市場需求增速放緩，擴張動力仍顯不足；三是，一些傳統行業繼續化解產能，壓縮生產。

同一天稍晚，財新/Markit聯合公佈的數據則明顯向好：中國7月製造業採購經理人指數(PMI)自上月的48.6大幅上升至50.6，創下2015年2月來最高。

"財新網"發文稱："7月推動財新中國製造業PMI上升的動力是新業務總量恢復增長，為今年3月以來首次。受訪廠商反映，新產品問世、營銷策略改善，促進了新業務增長。數據顯示，新業務增長主要來自內需的轉強，出口銷售則出現輕微下降。"

背離原因

針對兩個數據的差異，財新智庫莫尼塔宏觀研究主管鐘正生分析稱，統計局PMI樣本企業的行業分佈中，重工業比重可能相對較高，而財新PMI樣本企業的行業分佈中，輕工業和服務業比重可能相對較高，重工業部門由於產能過剩和需求不足的原因，對統計局PMI的拖累可能較大。

鐘正生在接受財新記者採訪時表示，如果不考慮邊際變化，只考察絕對水準，那麼財新PMI的50.6與統計局PMI的49.9差別也並不是很大，一個代表經濟弱復甦，一個代表經濟緩回落。財新PMI反彈和統計局PMI下跌的持續性均有待觀望。

除了像鐘正生一樣提到兩者樣本企業的行業分佈權重有差異以外，東吳證券分析師向華爾街見聞見識社區表示，這次的分化主要是三個指標：中小型企業的表現、內需、出口，這三項在統計局的數據裡，都是下降的， 而在財新的數據裡，都比較好；這主要是因為統計口徑：統計局覆蓋全國，樣本更為平均，財新更集中在東部。

路透社報導稱，澳新銀行（ANZ）經濟學家Louis Lam和David Qu表示，今天的數據預示下半年的經濟增長前景不妙。"財政政策將是未來幾個月促進經濟增長的關鍵手段，預計央行將會繼續實行寬松的政策。"

路透社還指出，最近召開的中央政治局會議提出，中國經濟下行壓力依然較大，存在一些必須高度重視的風險隱患；下半年要堅持適度擴大總需求，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，注重相機、靈活調控，把握好重點、節奏、力度，為供給側結構性改革營造良好宏觀環境。

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