090309 EU Wirtschaft

Euro jest tak silne jak kraje, które należą do eurostrefy. A w tej chwili żadnemu z krajów eurolandu nie wiedzie się dobrze. W przypadku niektórych sytuacja jest szczególnie zła. Co stanie się jeśli na przykład Włochy, Hiszpania czy Grecja znajdą się na skraju bankructwa? Eurokomisarz Joaquin Almunia ma w zanadrzu tylko ogólnikową odpowiedź:
- "Istnieją różne możliwości jak okazać solidarność z danym krajem członkowskim. Jeśli istnieje wola polityczna, to da się znaleźć właściwe rozwiązanie, by pomóc temu krajowi".

Europejskie obligacje rozwiązaniem problemu?

Europejskie obligacje pomogłyby przede wszyskim wysoko zadłużonym członkom Unii Walutowej w Europie Południowej. Niemcy przeciwne są jednak takiemu rozwiązaniu. Problem w tym, że poziom oprocentowania obligacji państwowych w krajach eurolandu jest zróżnicowany. Dlatego niektóre kraje musiałyby dostosować oprocentowanie narodowych obligacji do poziomu euroobligacji. - "Zmiana naszych warunków kredytowych tylko o sto punktów bazowych kosztowałaby nas trzy miliardy. Nie byłbym w stanie wytłumaczyć tego niemieckiemu podatnikowi" - twierdzi niemiecki minister finansów Peer Steinbrück.
Ale w krytycznej sytuacji Niemcy będą musiały pomóc - uważa Jacob von Weizsäcker z brukselskiego Instytutu Badań Gospodarczych Bruegel. Bankructwo jednego z krajów strefy euro mogłoby bowiem pociągnąć za sobą jeszcze większe straty. Nawet jeśli taka akcja ratunkowa nie wywoła zadowolenia wśród podatników. - "Ratuje się niektóre banki mimo, że nikt nie ma na to specjalnie ochoty. Niezależnie od tego jest to dla danego kraju tańszym rozwiązaniem. Może dojść do takiej sytuacji, że pomoc dla Grecji będzie w interesie niemieckiego podatnika."

Jak pomóc?

Traktat z Maastricht określa jednak wyraźnie, że państwom członkowskim nie wolno przejmować długów innych krajów członkowskich. Także Europejski Bank Centralny ma związane ręce. EBC nie może kupować obligacji państwowych, by pomóc zadłużonym członkom Unii.
Ekonomista Jacob von Weizsäcker również uważa pomysł europejskich obligacji za chybiony. Jego zdaniem byłaby to tylko nagroda dla krajów o słabej dyscyplinie budżetowej. Dlatego za lepsze rozwiązanie uważa pomoc z wbudowanym hamulcem przeciwko zadłużaniu. Jego zdaniem Unia mogłaby zagwarantować spłatę podstawy zadłużenia państwowego. Wszystkie inne wydatki musiałyby pokrywać z własnej kieszeni beneficjenci takiej pomocy i to płacąc wyższe odsetki. To pomogłoby utrzymać dyscyplinę budżetową takiemi krajowi jak choćby Grecja.
Przed spotkaniem w Brukseli politycy nie chcieli mówić publicznie o konkretach. Każdy wie jednak, że sytuacja finansowa niektórych krajów eurostrefy staje się coraz bardziej krytyczna.