Послаблення кон’юнктури
17 липня 2012 р.
Кон'юнктура в Україні значно погіршилася, констатують автори аналітичної записки групи німецьких радників при уряді у Києві. У першому кварталі 2012 року зростання ВВП збільшилося у порівнянні з аналогічним періодом минулого року на 2%. Натомість у третьому та четвертому кварталах 2011 року показники були значно кращими – 7% і 5% відповідно, вказується у документі.
Аби покращити економічну динаміку, на думку німецьких радників, потрібно збільшити обсяги приватних інвестицій. Щоб цього досягти, потрібно, "по-перше, пом'якшення грошової політики, для чого необхідна гнучкість обмінного курсу. По-друге, треба прискорити консолідацію бюджету, аби зменшити теперішнє витіснення приватних інвестицій за рахунок внутрішніх державних позик. По-третє, треба прискорити санацію фінансового сектору, щоб банки знову кредитували реальну економіку".
Простір для дій обмежений
Фіскально-політичний простір для дій українського уряду після глобальної фінансової кризи є невеликим, відзначають автори записки. Україна нині не має доступу до зовнішніх ринків капіталу, кредит МВФ також заблокований. Пом'якшення грошової політики позитивно вплине на забезпечення підприємств кредитами. Адже саме жорстка грошова політика є головною причиною дорожнечі кредитів, реальна вартість яких для підприємств сягає 16% річних, зазначають експерти Рікардо Джуччі і Роберт Кірхнер. Жорстка грошова політика, своєю чергою, є опосередкованим наслідком фіксованого курсу гривні до долара.
Фінансовий і банківський сектор після тяжкої кризи 2008/2009 досі перебуває у стані одужання, що залишається дуже нестабільним, констатують аналітики. Для гарантування того, щоб сектор у довготривалій перспективі міг виконувати свою функцію кредитування реальної економіки, не уникнути структурних реформ.
Послаблення кон'юнктури, що нині спостерігається, ставить уряд перед викликами, - зазначається у документі. Важливу роль для адекватного реагування відіграватиме грошова політика та політика обмінного курсу. Упродовж найближчих місяців Німецька група радників тісно співпрацюватиме з цього питання з урядом і Національним банком України, йдеться в аналітичній записці.