Clima de alto risco na economia mundial

Qualquer um sabe que, em tempos de vacas gordas, é aconselhável guardar para os tempos ruins. Desde 2008, contudo, o endividamento no mundo aumentou em 60%. Faltam aos cofres públicos e aos cidadãos privados cerca de 182 trilhões de dólares. De onde tirar dinheiro para aguentar o ciclo descendente?

Apesar de responderem por 40% da produção global, as economias emergentes são vulneráveis. Elas fomentam o consumo com moeda estrangeira, geralmente dólares. Mas esse sistema falha quando aumentam as taxas de juros americanas, pois aí os investidores preferem aplicar nos Estados Unidos lá. A Argentina foi a primeira vítima. A Turquia pode ser a próxima.

Donald Trump ainda consegue manter a maior economia do mundo num curso de crescimento artificial através de benefícios fiscais e barreiras comerciais. Mas, na situação incerta do comércio mundial, muitas empresas preferem gastar o dinheiro em vez de fazer investimentos. O Fundo Monetário Internacional (FMI) estima que o pico de crescimento seja atingido em 2018. Depois, a tendência é decrescente.

Carne e vegetais dos EUA; aço, têxteis e tecnologia da China. O conflito comercial entre os dois países atinge 360 bilhões de dólares em taxas alfandegárias. Segundo o FMI, já agora isso é ruim para os EUA, pois representa uma diminuição de sua produção econômica em 0,9%. Para a China, a perda é de 0,6%. Caso o conflito escale ainda mais, a OMC calcula que o comércio mundial se reduza em 17,5%.

"Bancos fantasmas" agem em mercados paralelos ao setor bancário regulado. Segundo o presidente do BCE, Mario Draghi, eles representam 40% do sistema financeiro na UE. Mesmo muitos bancos regulares dispõem de poucas reservas para fazer frente a uma crise. Dez anos após a crise, o clima de festa voltou, com empréstimos de risco que levam empresas a caírem na armadilha do endividamento excessivo.

O tempo passa e ainda não há um plano consensual para a saída do Reino Unido da União Europeia, em 29 de março de 2019. Sem um acordo de livre comércio, só as empresas alemãs teriam que pagar mais de 3 bilhões de euros ao ano em tarifas alfandegárias. Os controles de fronteira ameaçam a produção "just in time". Montadoras como a Nissan, a Toyota e a BMW podem fechar suas unidades no Reino Unido.

Aproxima-se uma nova crise do euro? Os populistas em Roma querem aposentar seus cidadãos mais cedo e pagar uma renda básica aos desempregados. Mas a Itália, com mais de 2,2 trilhões de euros em dívidas, é o segundo maior devedor da UE, depois da Grécia. Já Atenas acaba de deixar o plano de resgate financeiro da zona do euro e tenta preservar seus bancos dos créditos podres.