کاهش علاقمندی سرمایه‌گذاران به خرید اوراق قرضه‌ دولتی امریکا

قرضه های دولتی ایالات متحده امریکا به ۲۱ تریلیون دالر، یعنی ۲۱ هزار میلیارد دالر است. این رقم چیزی بیش تر از درآمد اقتصادی سالانه این کشور است. در هر ثانیه ۲۵ هزار دالر دیگر به قرضه های دولتی ایالات متحده اضافه می شود. براساس پیش‌بینی‌ها، هر سال یک بیلیون دالر دیگر به قروض ایالات متحده امریکا اضافه می شود. به این ترتیب، حتی اگر تمام میلیاردرهای جهان دست به دست هم بدهند، نمی توانند نصف قرضه های ایالات متحده را پرداخت کنند. به بیان دیگر، هرگاه همه انسان های روی جهان فی نفر ۳۰۰۰ دالر به ایالات متحده تحفه بدهند، این کشور از قرضه های دولتی نجات می یابد.

مارک گولدواین، معاون «کمیسیون بودجه مسئولانه فدرال» می گوید: "ایالات متحده به صورت دوامدار نسبت به مبلغی که از مالیه دهندگان جمع می کند، مبالغ بیشتری را به مصرف می رساند." این کمیسیون در بخش مصرف مسئولانه بودجه دولتی فعالیت می‌کند.

گولدواین با اشاره به سیاست حکومت ترامپ که از یک طرف مالیات را کاهش می دهد و از طرف دیگر هزینه های جدید را تصویب می کند، گفت: «سیاستمداران کار را بدتر می کنند. آنها به انتخابات بعدی بیشتر فکر می کنند تا به نسل بعدی.»

حکومت ایالات متحده استدلال می کند که کاهش مالیات موجب تقویت اقتصاد می شود و به این ترتیب مالیات بیشتری به دست می آید. فریدریش هاینمان، پژوهشگر در مرکز تحقیقات اقتصادی اروپا در مانهایم می گوید: «این سیاست هرگز نتیجه نداده است و در ایالات متحده امریکا نیز موثر نیست. به ویژه تحت حکومت ترامپ این سیاست هرگز نتیجه نخواهد داد.»

سرمایه گذاران خارجی علاقه مندی خود را از دست می دهند

ایالات متحده به منظور این که برعلاوه مالیات، پول بیشتری به دست بیاورد، اوراق قرضه دولتی با سود را به سرمایه گذاران در داخل و خارج می فروشد. بزرگترین طلبکار خارجی ایالات متحده امریکا، چین است. این کشور به ارزش ۱،۲ تریلیون دالر از قروض دولتی ایالات متحده امریکا را در اختیار دارد؛ مبلغی که به عنوان یک تهدید بالقوه در منازعه تجاری با ایالات متحده نیز به شمار می رود. سرمایه گذاران آلمانی حدود ۹۰ میلیارد دالر قرضه های ایالات متحده را خریده اند.

به نظر می رسد که آنچه در گذشته به خوبی کار می کرد، دیگر کارآمد نیست. بسیاری از سرمایه گذاران خارجی علاقه مند سرمایه گذاری روی اوراق قرضه دولتی ایالات متحده امریکا نیستند. به ویژه اوراق قرضه دولتی طولانی مدت همواره کمتر خریداری می شود.
براساس آمار بانک مرکزی اروپا، بعد از سال ۲۰۱۵ بیش از نیمی از اوراق قرضه دولتی جدید ایالات متحده امریکا توسط سرمایه گذاران منطقه یورو خریداری شده است. با این حال، پس از سال ۲۰۱۷، سرمایه گذاران اروپایی به طور فزاینده از اوراق قدیمی قرضه دولتی ایالات متحده خود را جدا ساخته اند؛ یعنی فروش این اوراق بیش تر از خرید آنها بوده است. گولدواین این روند را چنین توضیح می دهد: «سرمایه گذاران یک ریسک بزرگ را می پذیرند. آنها می بینند که کوه قروض بزرگتر می شود و راهی برای خروج وجود ندارد.»

بندر امن یا بحران مالی بعدی؟

با وجودی که این کوه بزرگ قروض دولتی ایالات متحده هرگز کوچک نخواهد شد و سرمایه گذاران از سیاست های اقتصادی ترامپ در هراس اند، هاینمان، اقتصاد دان، اوراق قرضه دولتی ایالات متحده را هنوز هم یک سرمایه گذاری مطمئن می داند. او می گوید: «البته، پشت این قروض ماننده گذشته اعتباری فوق العاده موجود است و ایالات متحده همیشه قادر به پرداخت قروض اش خواهد بود.»

گولدواین نیز نظر مشابه دارد. با این حال، او احتیاط کاری را توصیه می کند. این متخصص امریکایی می گوید: «ما می توانیم یک بحران مالی جهانی را ایجاد کنیم. این امر ممکن است، در صورتی که سرمایه گذاران همچنان علاقه مندی خود را به خرید اوراق قرضه دولتی ایالات متحده امریکا از دست بدهند. در این صورت حکومت باید سود بالاتری برای قرضه هایش به منظور پیدا کردن خریداران ارائه کند.»

گولدواین می گوید، اگرچه اوراق قرضه دولتی با سود بالاتر برای سرمایه گذاران جذاب است، اما این کار می تواند یک مشکل برای کل اقتصاد باشد. چونکه در آن صورت برای سرمایه گذاری هایی که اقتصاد را به جلو می برند، پول کمتری وجود خواهد داشت. علاوه بر آن، اقتصاد به کندی پیش خواهد رفت و ایالات متحده نیاز به صرف هزینه بیشتر در بخش قروض اش خواهد بود. گولدواین می گوید که در چند سال آینده، سود قرضه های دولتی برای ایالات متحده می تواند بیشتر از هزینه های اردوی این کشور گردد.

این امیدواری باقی می ماند که سرمایه گذاران خارجی اعتماد خود را به ایالات متحده امریکا از دست ندهند. با این حال اوراق قرضه دولتی ایالات متحده همچنان یک پناهگاه امن است. اما کوه قروض ایالات متحده همچنان در حال رشد است. در همین سه دقیقه ای که شما این مطلب را خوانده اید، تقریبا ۴،۵ میلیون دالر به قروض دولتی ایالات متحده اضافه گردیده است.

nka, af (Schwedt)