Στο 0,05 % το βασικό επιτόκιο

Στη σκιά των αποπληθωριστικών πιέσεων που δέχεται η ευρωζώνη, το ΔΣ της ΕΚΤ που συνεδρίασε σήμερα στη Φραγκφούρτη αποφάσισε την περαιτέρω μείωση του βασικού επιτοκίου στο 0,05% (από 0,15%). Οι αναλυτές δεν ανέμεναν την εν λόγω απόφαση, καθώς θεωρούσαν ότι θα είχε μόνο συμβολική σημασία. "Οι οικονομικές επιπτώσεις της σημερινής μείωσης του βασικού επιτοκίου είναι αμελητέες. Η ΕΚΤ έθεσε εαυτόν υπό πίεση στο προοίμιο της σημερινής συνεδρίασης. Ο κίνδυνος ολίσθησης της ευρωζώνης σε ένα σπιράλ αποπληθωρισμού παραμένει πολύ μικρός. Από την άλλη πλευρά, με τις ενέργειες της ΕΚΤ, αυξάνεται ο κίνδυνος, κάποιες χώρες της ευρωζώνης να παραμελήσουν τις οικονομικές μεταρρυθμίσεις που είναι απαραίτητες", υποστηρίζει ο Μίχαελ Κέμερ, γενικός διευθυντής του Συνδέσμου Γερμανικών Τραπεζών, BDB.

"Πρόκειται για μια έκπληξη. Κανείς δεν είχε τη μείωση του βασικού επιτοκίου στην ατζέντα του, καθώς από οικονομικής απόψεως δεν προσφέρει τίποτε και βεβαίως δεν απομακρύνει τον κίνδυνο του αποπληθωρισμού, ο οποίος για να αντιμετωπισθεί χρειάζεται ένα πρόγραμμα αγοράς ομολόγων", εκτιμά ο Μάρκο Μπάργκελ, επικεφαλής οικονομολόγος της Postbank.

Αναμένεται σε λίγη ώρα και η συνέντευξη του Μάριο Ντράγκι σχετικά με τα υπόλοιπα μέτρα ποσοτικής χαλάρωσης που θα πρέπει να ληφθούν προκειμένου να δοθεί ώθηση στην οικονομία της ευρωζώνης. Το «νομισματικό οπλοστάσιο» έχει φθάσει στα όριά του και το ενδιαφέρον στρέφεται στις σημερινές ανακοινώσεις του κεντρικού ευρωπαϊκού χρηματοπιστωτικού ιδρύματος αναφορικά με την αγορά τιτλοποιημένων χρεογράφων, ABS (Asset Backed Securities), και κρατικών ομολόγων, καθώς επίσης στις πράξεις χρηματοδότησης των τραπεζών (TLTRO).

Θα ζητήσει μια κατ` αρχήν απόφαση υπέρ των ABS o Ντράγκι;

Τον χορό των εικοτολογιών για έναν νέο γύρο αποφάσεων στην κατεύθυνση της ποσοτικής χαλάρωσης (Quantitative Easing) άνοιξε ο ίδιος ο Μάριο Ντράγκι κατά την ομιλία του στο Jackson Hole των ΗΠΑ, όπου τόνισε πως η ΕΚΤ «θα κάνει χρήση όλων των διαθέσιμων εργαλείων» προκειμένου να διασφαλίσει την σταθερότητα των τιμών. Αποκλίνοντας από το γραπτό κείμενο της ομιλίας του, ο επικεφαλής της ΕΚΤ, υπερτόνισε τις μειωμένες πληθωριστικές προσδοκίες, τις οποίες θεωρεί προειδοποιητικό μήνυμα. Οι επικριτές του εντός της ΕΚΤ υποστηρίζουν ότι βρέθηκαν προ τετελεσμένων γεγονότων. Και αυτή τους τη δυσαρέσκεια αναμένεται να εκφράσουν σήμερα στο πλαίσιο της συνεδρίασης. Όπως αναφέρει μερίδα του γερμανικού τύπου, η συνεδρίαση του ΔΣ «θα είναι θυελλώδης», καθώς αναμένεται να εκφραστούν οι διαφωνίες του προέδρου της Bundesbank Γενς Βάιντμαν, ο οποίος θεωρεί επικίνδυνη την ποσοτική χαλάρωση μέσω αγορών περιουσιακών στοιχείων του ενεργητικού των τραπεζών, κυρίως εκείνων της νότιας Ευρώπης.

Από την άλλη πλευρά, ο Μάριο Ντράγκι εμφανίζεται αποφασισμένος να ζητήσει από το ΔΣ μια κατ` αρχήν απόφαση υπέρ ενός νέου προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης, στο επίκεντρο του οποίου θα είναι η αγορά ABS. To ΔΣ δεν αναμένεται να προσδιορίσει το χρονικό σημείο έναρξης ενός τέτοιου προγράμματος, το οποίο παραμένει διαφιλονικούμενο, καθώς τα ABS θεωρούνται συνυπεύθυνα για την χρηματοπιστωτική κρίση του 2008. «Οι τίτλοι αυτοί είναι τόσο αδιαφανείς και το ρίσκο τόσο απρόβλεπτο, που οι επενδυτές δεν θέλουν πλέον ούτε να τα αγγίζουν», επισημαίνει σε ανάλυσή του στην Frankfurter Allgemeine Zeitung ο Φίλιπ Πλίκερτ.

ΕΚΤ έχει επιφορτίσει την Blackrock με την εκπόνηση μελέτης

Ωστόσο ο Μάριο Ντράγκι και η πλειοψηφία του ΔΣ της ΕΚΤ φέρονται αποφασισμένοι να προχωρήσουν σε ένα πρόγραμμα αγοράς ABS, προσδοκώντας στην τόνωση της οικονομίας στην ευρωζώνη, μέσω της αύξησης της προσφοράς χρήματος. Το ενδεχόμενο μιας κατ` αρχήν απόφασης υπέρ των ABS ενισχύεται από το γεγονός ότι η ΕΚΤ έχει επιφορτίσει την αμερικανική χρηματοπιστωτική εταιρεία Blackrock με την εκπόνηση μελέτης για τον σχεδιασμό και την υλοποίηση του προγράμματος αγοράς αξιογράφων. Κύρια αποστολή της Blackrock είναι ουσιαστικά η αξιολόγηση των κινδύνων, που εγκυμονεί το εν λόγω εγχείρημα.

Όπως παρατηρεί η Λίζα Νινχάους στην Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung «το αγκαζάρισμα της Blackrock συνιστά μήνυμα προς τον Γενς Βάιντμαν, να πει 'ναι' σε μια κατ' αρχήν απόφαση». Σύμφωνα με την ίδια πηγή, ο γερμανός κεντρικός τραπεζίτης έχει αρνηθεί μέχρι τώρα δύο φορές να δώσει τη συγκατάθεσή του στα σχέδια της πλειοψηφίας του ΔΣ. Στην πραγματικότητα ο Βάιντμαν διστάζει, επειδή θέλει να γνωρίζει όλες τις λεπτομέρειες του σχεδίου αγοράς των ABS.

Σταμάτης Ασημένιος, FAZ, afp