欧元强美元弱的原因与后果

欧元强势的主要原因是美元的疲软。理由：相对于英镑和日元，欧元在本年度只升值了近10％，但相对于美元却升值了20％。流向美国的资本流陷入了停滞，外国人在美国购买证券的越来越少，9月，美国证券市场进入了5年来的最低谷。与此同时，许多美国银行和基金对欧元显示了强烈的兴趣。

德法的国家赤字，欧洲稳定与发展条约之静静地被埋葬，这些本来应该大大削弱欧元，但在当今货币地位之争中却丝毫没有影响。柏林德国经济研究所的景气问题专家古斯塔夫.霍伦说：“我觉得，最近明显显示，国家赤字走势跟汇率走势之间毫无关系。对汇率走势起重要作用的比如有那决定货币政策的通货膨胀率，这是有决定意义的影响因素，而不是公共赤字。”

此外，美国必须要有每天高达几十亿的资本流入，用以支付其巨大的双胞胎赤字，即贸易赤字和国家财政赤字。人们对美国是否有能力支付巨大赤字产生了怀疑，而这一怀疑更进一步地把美元往下压。

霍伦说：“美元目前处在一个弱势阶段，主要是因为美国人背负着非常高的外贸赤字。也就是说，他们欠债越来越多，这从长远看当然是无法让债主们信服的，于是他们相应地给美元贬了值。”

这对德国出口是有影响的。德国的产品在所有用美元结算的地区当然都变贵了。德国工业联邦协会主席罗果夫斯基警告道，目前的欧元高峰会削弱期望中的经济繁荣势头，欧元强势首先会带来利润损失，也可能会导致一些订单走失。

五贤人之一的阿克瑟尔.魏伯尔也持类似的观点：“存在着经验数据，据此，可以说，今年欧元升值10％将造成经济增长降低0.2%，明年情况将与此类似。这是基于联邦银行的模式作出的计算。假如明年美国经常项目结算赤字体现为美元贬值，从而造成（欧元）大幅升值，当然会威胁到我们的经济增长。出口将受到冲击，而经济景气这朵柔弱的小花也将大受其害。”

当然任何事物都有两面。哈勒经济研究所所长、原五贤人之一鲁迪格尔.坡尔认为：“总有对立的一面：假如欧元升值，虽然出口贵了，但进口便宜了。也就是说，我们为进口商品所支付的也少了，经济的成本降低了，其中也包括出口经济的成本。所以，我倾向于把货币汇率运动对进口和出口的影响看得低一些。我觉得公众对此高估了，因为人们没有把进口的便宜化估算在内。”

德国批发与外贸联邦协会主席安东.伯尔纳尔对欧元强势的看法也远远不象其他人那样激烈。今年春天他已经预言说，年底时欧元将达到1.18至1.20美元之间的地方。但他认为，德国仍将保持出口世界冠军的地位：

“别以为那将是德国出口经济的终点。我们需要的是通过我们产品和服务的质量来保卫我们在世界市场上的地位。在这方面，我们在世界上是很强的。”

当然，德国出口经济的支柱－德国机械制造商们的看法当然完全不是这样的。座落在汉诺威附近索尔陶的罗德尔斯有限公司是专门生产三维铸件车洗机床的，该厂不仅担心汇率趋势会影响其对美出口，而且他们也不得不考虑到，他们现在更多地向中国出口，而中国实际上是用美元结算的。

公司总裁罗德尔斯说：“假如超过1比1或者1比1.1美元，情况就很困难，因为我们的价格无法被人家接受，这意味着在很短的时间里这些市场上价格大涨。此外，在我们看来，中国实际上属于美元区，因为人民币跟美元是固定挂钩的。也就是说，把美国和中国算在一起，我们50％机器的出口目的地是美元区。”

（罗尔夫.温克尔）