欧元区统一债券重返公众焦点

本周一（11月21日），巴罗佐又开始重新为欧元债券（Eurobonds）摇旗助威。他相信，如果欧元区各国能够达成一致，严格律己，推出一种稳定欧元区的统一债券就非常有意义。他认为："正是因为我们缺乏纪律性，才走到了今天的这一步。欧洲多国政府没有尽到责任，这是现实。"巴罗佐在讲话中还不点名地批评了德国，指出："许多欧盟国家的政府，包括一些自认为做的很好政府也违反了规定。"所以，在加强对国家财政监督的基础上推出具有稳定作用的欧元区债券才显得更为重要。为此，欧盟委员会将于本周三推出一本"绿皮书 "。其中将呈现引入欧元区统一债券的三种建议。

推出欧元区统一债券的三种可能性

目前欧元区内各国需要为本国发行的债券支付不同的利息。一些面对危机压力的国家需要为自己发行的国债支付很高的利息。"绿皮书"指出的"最有效"的欧元债券是用17个欧元国家统一发行的债券代替各国现有的国债。如此，像希腊、意大利、葡萄牙这样的国家能以更加优惠的条件在市场上融资。

第二种建议是，欧元区国家可以在继续出售本国国债的同时发放欧元债券。政府可以同时通过这两种渠道在市场为本国财政融资。但不管是第一种，还是第二种建议，都将以修改欧盟里斯本条约为前提。因为现行的条约规定，不能将一国债务分摊到其他国家的身上。

第三种建议与第二种建议类似，也能够让欧元区各国在继续出售本国国债的同时发放欧元债券。不同之处在于，各国政府必须为自行发放的欧元债券提供担保。欧盟委员会认为，这样的做法能够在不修改里斯本条约的前提下，缓解欧元区目前所面临的危机。

关于推出欧元区统一债券的讨论其实已经进行了相当一段时间。德国和法国从一开始就坚决反对欧盟提出的这一建议。而像希腊、葡萄牙、西班牙和意大利组成的"小猪四国"（PIGS）对此却表示坚决支持。因为这些面临危机的国家是欧元区统一债券最大的受益者。一些经济状况良好的国家将共同为他们承担债务，而这将大大降低危机国家融资的成本。同时，像德国这样的欧元区内信用评级最好的国家将不得不用自己的信用度做抵押，承受更高的融资成本。

位于慕尼黑的德国ifo经济研究所预测欧元债券将为德国带来330亿到470亿左右的额外负担。而德国宏观经济研究所所长霍恩 (Gustav Horn)，认为情况并不是这样的。他认为："欧元区统一债券的利息只会比德国现在利率稍微高一些。但是，德国届时将不再是危机中的受益者。"霍恩指出，德国的邻国都多少陷入了债务危机，而这使得德国可以以前所未有的优惠条件借债。

也许正因为如此，默克尔领导的德国联邦政府现在又再一次强调了执政层对欧元债券的反对态度。政府发言人塞伯特（Steffen Seibert）周一表示，类似推出欧元债券的政策在德国政府看来，不能解决问题。欧元债券不是"缓解危机的灵丹妙药。"德国政府认为"推出欧元债券只能吸引人们的注意力，而不去触及问题的根本。"

作者：任琛

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