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经济纵横

通货膨胀—威胁世界经济的幽灵?

一个一度以为销声匿迹的幽灵重又死灰复燃:通货膨胀——不仅是在欧洲,整个世界都被其幻影笼罩。

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钱越来越不值钱

什么都比以前贵了!这样的抱怨声几乎每天都能在德国超市里听到,还有面包房、理发店……即便不是所有的商品都在涨价,至少在心理感觉上,通货膨胀无所不在。自从引入欧元以来,货架上的东西似乎也相应地身价见涨--"欧元"(Euro)也因此多了一个"贵元"(Teuro)的雅号。现在,事实应验了人们的先觉--"狼"果然来了。

物价上涨的驱动力

Neuer Anstieg der Rohölpreise Benzin wird teurer

加不起油了

由于油价和食品价格的普遍攀升,今年5月份,欧盟境内的平均物价水平提高了3.9个百分点。欧洲央行预计,今年全年的通胀率可能会突破3%的关口,明显高于欧洲央行此前为欧元区设定的2%的通胀目标。而能源和食品是最重要的涨价驱动力。

油价飙升所带动的普遍范围内的价格走高已经引起了人们对世界经济恐受重创的担忧。德国商业银行的首席经济师Joerg Kraemer认为,过度的恐慌大可不必:"我们为石油付出的高价在某种程度上也有利于中国融入世界经济圈,最终,我们也能从中受益。"

在过去的一年里,暴涨的油价耗掉了半个百分点的德国经济增长率。但在Kraemer看来,"德国经济并不会因此而陷入萧条。"

购买力受损

然而,无论是欧洲央行还是美联储,货币政策决策人无不在亮起红灯的通货膨胀面前愁眉紧锁。物价飞涨的确是个让人头疼的问题,因为货币严重贬值带来的后果将是不堪设想。

假如有人知道,他今天投入的资金明天就不值钱--更不必说,盈利缩水,还会有谁愿意投资呢?消费者的购买欲望也会将降至谷底,因为他们的收入只能勉强应付日常开支。经济学家将这种现象称为购买力受损。

工资-物价-螺旋上升

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为加薪,闹罢工

最大的问题将是日益严峻的分配不均。这在德国不久前的薪金及待遇争端上可见一斑。代表雇员利益的工会组织不愿平白承受购买力损失,要求雇主加薪。然而,一旦薪水紧随通货膨胀上调,就会出现经济学上所讲的"工资-物价-螺旋上升",即产生所谓的联动效应。

德国商业银行首席经济师Kraemer解释说:"高工资水平不能弥补德国国民经济购买力的整体缺失。"如果以涨工资的形式来应对物价上升,最后只能导致更高的通货膨胀率,由此陷入"螺旋上升"的恶性循环。Kraemer认为,日前在欧洲比比皆是的劳资争纷也是一个危险信号,表明欧洲国家有可能出现上述的"螺旋上升"现象。"这当然也是欧洲央行必须应对的一个难题,以避免重蹈70年代的覆辙。"

高薪扼杀经济景气

回首上个世纪的70年代,油价飙升启动了上述"工资-物价-螺旋上升"的魔鬼按钮。当时,油价从每桶3美元涨到了5美元,德国经济急剧恶化,国债高筑,罢工不断。

在工会组织的施压之下,公共服务行业加薪11%,然而,高薪政策摧毁了就业岗位,扼杀了经济景气。这是欧洲央行行长特里谢眼中的最大的噩梦,"我们通告所有的人:在通货膨胀的日子里,我们必须忍耐。我们呼吁大家要小心谨慎,千万不能轻举妄动。"因为冒险的代价实在是不堪承受。

欧洲央行采取紧缩政策

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欧洲央行行长特里谢

欧洲货币政策的最高决策者将在下次的欧洲央行会议上做出一个不同寻常的决定:提高利率,以此来缩减贷款,抑制消费。紧缩性的宏观调控手段有助于降低物价水平,从而达到克服通胀的目的。当然,国民经济的发动机也会适当降温,经济发展减速,这将减少能源消耗,进而减少能源需求、降低油价。物价与工资的联动上升也会停止下来。

不过,这一政策生效的前提是工会组织的配合。德国经济研究所所长Klaus Zimmermann表示:"我们建议全体工会按兵不动。"虽然不时会有零零星星的加薪协议出台,但Zimmermann认为,"总体上来说,我们预计工资的上涨幅度会被控制在一定范围之内。"

雪上加霜的自然灾害

不过,全盘计划当中最难预测的因素还是油价。由于人们对导致油价上涨的因素众说纷纭,也就很难有的放矢地找到有效的对策。而且屋漏偏逢连夜雨:美国中西部地区发生洪涝灾害,大片的农田被淹,这将使得本来已经居高不下的食品价格更加疯涨。

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