诺贝尔经济学奖:金融产品长期走势可以预测 | 德国之声 来自德国 介绍德国 | DW | 14.10.2013
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时政风云

诺贝尔经济学奖:金融产品长期走势可以预测

这支股票最近会涨吗?没人知道。不过对于它未来三、五年的走势,刚刚荣获诺贝尔经济学奖的学者们心里就有数多了。

(德国之声中文网)诺贝尔经济学奖在本周一揭晓,三名美国科学家凭借他们对于股票证券和房产市场发展趋势的研究获得该奖项。他们分别是执教于芝加哥大学的经济学家法马(Eugene Fama)、汉森(Lars Peter Hansen),以及耶鲁大学的经济学家席勒(Robert Shiller)。

瑞典皇家科学院称,三人凭借其在各自领域的研究为人们对资产价格和投资取向的理解奠定了基础。尽管很难预测股票或者债券在短期内的升降,但预测价格三年以上的长期走势是非常有可能的。"获奖者们分析了那些看起来令人震惊,还有些相互矛盾的发现。"

"令人震惊的发现"

法马等人在上世纪60年代发现,金融产品的短期价格走势极难预测。这个发现提醒人们:作为个体,你无法战胜市场。这是个革命性的发现,也改变了市场投资实践,指数基金应运而生。

如果短期极难预测,那么中长期的发展是否根本无法预测?席勒在20年后给出了否定的答案:三年以上价格走势的预测是可能的。另外席勒还向人们展示,市场并非井井有条,人们的投资行为和市场的低效让一切都变得更复杂。

汉森的研究与法马和席勒的发现息息相关,他研究出了一种可以检测资产定价是否合理的统计方法。该方法也从数学统计角度武装了这场"可预测性"的争论。

经济专栏作家沃尔什(David Warsh)评论道,"这是三类非常不同的人,而'资产价格'将他们联系在了一起"。

File photo of Robert Shiller, Yale professor, and chief economist and co-founder of financial firm MacroMarkets LLC., speaking during the Reuters Housing Summit in New York February 21, 2008. The 2013 Nobel prize for economics, which was awarded October 14, 2013, jointly to Americans Eugene F. Fama, Lars Peter Hansen and Robert J. Shiller for their empirical analysis of asset prices. REUTERS/Brendan McDermid/files (UNITED STATES - Tags: REAL ESTATE BUSINESS HEADSHOT)

著名经济学家、耶鲁大学教授席勒

金融体系反映社会结构

经济学家席勒曾对技术股和房地产市场的泡沫公开提出警告,并创立了著名的凯斯-席勒指数(Case-Shiller index),一种反映美国房产价格的多重指数。尽管早已盛名在外,在席勒得知自己获得诺贝尔奖的那一刻,他仍表示"难以置信"。他对美联社说,"人们曾对我说,他们觉得我可能会得奖,但我当时不信。大概有几百人都听到过同样的话吧"。

席勒认为金融体系反映了社会的结构,如果得到适当的规划,它将成为社会文明的一部分。他对美联社说,"对于一些人而言,它(金融)自私而贪婪。但它其实不一定非得是这样"。席勒表示,金融危机虽然可怕,但人们可以从中学习。他以在美国的外国留学生为例:很多人之所以能够在美国学习,是得益于来源于金融投资的财政援助。

中国媒体在席勒获奖后评论称,席勒的研究成果对中国,特别是中国房地产市场有借鉴意义。经济学奖是诺贝尔六奖项中最后被公布的。近年来,美国经济学家在该奖项中大放异彩。自1999年以来,经济学奖项中总有美国学者的名字。

综合报道:万方

责编:任琛

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