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文化经纬

研究报告:学心理学的最适合买卖股票

波恩大学和海德堡大学的经济学家牵头搞了个试验,查看几十个大学里学各种专业的人交易股票的成功率,结果是:学心理学的人买卖股票的成功度高于学习经济学等的。

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怎么掌握曲线?

这个互联网试验是在35个德国大学中举办的,共有约6500人参加。做法是,由专家几个月之久观察学习各种专业的人购买与出售股票的情况。结果是,学心理学的人平均赢利超过8%,高于学企业经济学和数学的,甚至相当于国民经济学和物理学的人的三倍。

这个研究报告的撰写人之一、波恩大学的安德列斯.罗伊德尔认为,心理学学生和老师取胜的原因在于:“他们不信任被捧得过高的证券,经常作出反对一种在此之间有许多参加者去购买,从而使之变得太贵的股票。”

游戏的方法是,参加游戏的人要在A和B两种虚拟的股票中作出选择,这两种股票只有一种是赚钱的,而另一种是赔的。组织者提供了11000欧元的奖金,目的是让游戏参加者认真地去对待,对他们的决定作出认真的思考。在购买股票之前,他们得到投资银行的咨询意见,但投资专家们的看法只有三分之二是正确的。同时,参加游戏者可以随时看到,其他参与者作出了什么样的选择。

这个研究报告得出的一个重要结论是,这些虚拟投资者往往不象人们想象的那样重视其他人的购买行为,经常选择别人多选择的反面。罗伊德尔说:“在许多专家的想象中,股票投资人就象北极旅鼠,他们购买抢手的股票,从而把股值推向过高或过低。”传说中,北极旅鼠繁殖过多后就涌向一个地方去集体自杀。当然,这种传说现在已被许多科学家给否认了。

股票市场上出现大波动,专家们就经常认为是群体旅鼠行为造成的。罗伊德尔说:“完全可能的是,每个股票投资者不去管别人的行为,而独立地自己作出决定。不管怎么说,群体论是应该怀疑的。”

当然,并不是所有专家都持罗伊德尔这种看法。法兰克福金融服务公司Cognitrend的约阿希姆.高尔德贝格就认为:“市场上是存在一种群体行为的,这是很久以来就众所周知的事,而且有研究报告为证。”而且他指出,股票投资人经常相信所谓的重要信息,有许多人在市场上毫无计划地行动着,“比较也起到作用:我的邻居在干什么,为什么他比我成功。”

然而,在这份研究报告里,股票投资者们却绝不是盲目地随大流的。有些参与者甚至故意为终止当前的趋势而投资,从而导致市场价格稳定下来。结果告诉大家,在人们认识到股值被夸张了,并且是建筑在别人的不合理行为的基础上的情况下,这种反其道而行之的行为往往是有意义的。罗伊特尔说:“正是心理学家们对这种发展有一种良好的嗅觉,这对他们的成就是关键的。”

专家们认为,要学会不管股市上的发展,保持冷静,避免过度反应。Cognitred的专家高尔德贝格说:“值得推荐的是,在投资之初搞一个计划,然后坚持这个计划。”对罗伊德尔来说,这份研究报告得出的一个重要结论是:“谁能够对简单的声明采取批评态度,把自己的直觉考虑在内,保持一定的距离,谁就给股市上的成功创造了良好前提。”

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