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经济纵横

疯狂之后的展望:2009年股市后期看好

过去一年疯狂的股市究竟意味着什么?到底有过多少个黑色星期五?德国之声记者采访了巴伐利亚金融中心证券教授沃尔夫冈·盖尔克。盖尔克表示,2008年底的最后抬头并不意味着股市显示出牛市势头。但是2009年下半年股市会趋于平稳并回升。

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日本股市

德国之声:您怎么看2008股市最后一天的走向?

盖尔克:一些人希望在年前再为减少资本收益税做出些努力。一些股民年底前买入几支股票,期望明年有可能获得短线赢利。不能用交易所一天的变化判断整个股市的走向。去年我们的损失高达40%,2002年也发生过类似的情况。在这种损失程度下,投资人先是要疗一疗伤,而不是立刻重新投身股市。当然,大盘曲线重新攀升高位的时候,一般的股民才会返回股市参与交易,德国股市文化也是这样。如果股票再跌落的话,股民又会因失望退出股市。造成这种失望情绪的一部分原因是股民得到的信息是错误的,就像造成金融危机的抵押贷款银行所做的那样,股民们没有得到真实的信息,购买的股票根本就不是物有所值。

德国之声:2008年的股市是一场灾难,您从德国的角度看,去年股市的特殊之处体现在哪些方面?

盖尔克:在德国人们真正意识到股灾到来也是在雷曼兄弟银行宣布破产之后。谁也没想到,像雷曼兄弟银行这样的大型银行也会破产。我认为,美国犯的错误造成了一些间接损失。我们原本期待欧洲能够援之以手,帮助承担美国金融危机造成的损失,因为雷曼公司在欧洲有这么多联系。2008年德国股市表现极其异常的是大众汽车公司。在其它众多汽车公司股票大跌的同时却一枝独秀涨到千元以上。这种背后操作股市的做法损害了德国股市的盛誉,但很遗憾人们太晚才对此做出反应。人们应该认真思考一下,是不是这种问题在发生之前就能够避免。

德国之声:您已经提到美国金融危机的问题,谈到了雷曼兄弟银行。之前人们一直在谈论金融危机给各个公司企业造成了多大的损失,但是是否也有哪些公司在金融危机中仍然盈利了呢?

盖尔克:有一家德国公司属于这种情况,这就是在DAX上市的大众汽车公司。但是遭受亏损的企业名单非常长,特别是Infinion公司的股票已经跌到每股一欧元以下。股市的这一年实在是太戏剧性了。

德国之声:如果我们看到全世界范围内汽车公司股票普遍大跌的情况下,大众汽车公司的股票却猛涨,这种感觉太疯狂了。

盖尔克:对,这的确很不可思议。人们也由此会对这一体系产生怀疑。像大众汽车这样的企业,在订单减少、生产流程不畅、解雇临时工的情况下股票却能升至千元以上。所幸在今年的股市里这只是一个特例。但是损失巨大的投资者们不会理解这种现象的存在。他们还在想,真实的市场决定股市曲线。但是大众汽车公司的情况就不能这么解释了。

德国之声:如果很多专家都宁愿表示谨慎的话,您愿意为2009年做出一个预测吗?

盖尔克:我可以为2009年做出一个预测。2008年年初的时候,和其他很多经济学家不同,我预言2008年对股市来说将是极其困难的一年。很遗憾我的预言成真了。对于2009年的话,我认为年初大盘曲线还是会继续摆荡一段。但是到下半年股市会趋于平稳并回升。在股市很难找到一个非常合适的时机进行投资,但是从长远来看投资股票仍不失为一种好的投资方式。

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