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经济纵横

浅析欧欧洲央行为何加息

幽灵还魂,欧元区里的通货膨胀在6月首次达到4%的标线,欧洲央行将会作出怎样的反应?

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全球通涨谁是元凶?

每天在德国的超市都能听到人们抱怨什么东西都涨价,面包房和美发店也一样。虽然,事实未必如此,但是心理感觉的通货膨胀已经比比皆是。自从使用被誉为"贵元"的欧元以来,大家已经感到物价上涨,如今,通货膨胀真的悄悄来临。

德国还会受益?

导致物价上涨的头号元凶是飞涨的油价。此间已经有人担心物价飞涨,尤其是油价飙升会对世界经济带来巨大威胁。但是,德国商业银行首席经济师约克-格里默(Joerg Kraemer)却认为情况不至于此。"油价会导致德国经济增长削弱,但并非经济衰退的因素。"格里默说,这有利于中国融入世界经济圈,最终我们也能从中受益。

然而,欧洲央行和美国央行目前都紧张。因为遇到通货膨胀的话题很多人会开始不安。如果一旦货币贬值,那么将会带来严重后果。

消费力下降

如果有人知道今天他的投资明天就没有价值,更不提是否盈利,那还会有谁愿意去投资呢?消费者的反应也很相似。人们对买大件物品的兴致减退,毕竟钱都得用来应付日常开支。经济学家称此为消费力减退。

最大的问题是随之产生的(利益)分配冲突。这可在最近德国劳资谈判中窥见一斑。工会不愿易接受消费力下降这一不可避免的情况,而要求大幅增加工资。

危险的螺旋

但是,如果工资和通货膨胀率同时超常上涨,经济学家将此视为工资-价格螺旋上升,也被称为"第二轮效应",即用高工资来补偿高物价,这会带来第二轮通货膨胀。格里默说,已经有迹象表明在朝这个方向发展。毕竟,增加工资也无法改变德国整个国民经济消费力减退的情况。

70年代的石油危机引发了工资-价格螺旋上升就是一个例证:油价从3美元涨到5美元,加剧德国经济危机,导致国家负债增多,社会保障体制费用增加,罢工。当时工会促使公共行业员工工资涨幅达到11%。

但是高额工资消灭了工作岗位,最终还是导致经济增长减速。欧洲央行主席特里歇在通货膨胀这个话题上态度明确,他表示不会容忍通涨螺旋上升的局面发生。央行呼吁各界对现实情况作出相应的反应。

为什么加息?

6月30日,欧洲央行已经宣布将会加息。这样一来,贷款利息就会增加,消费还会减退。商家也不能实行高价销售。通常市场需求减少,价格就会下跌。

如此导致经济增长火车头刹车,而这正是所希望的效果。因为增长减速就意味着对石油的需求减小,而需求减小就会造成油价下跌。如此看来这些举措就是为了避免螺旋上升的恶果。

工会必须配合

当然前提是工会必须配合。尽管今年早期工会在公共行业达到了工资涨幅为8%的目标,但这是个例外情况。德国经济研究所主席齐墨尔曼(Klaus Zimmermann)警告工会还是脚踏实地一些为好。

但是导致目前状况的元凶――油价依然还是个谜。油价如此飙升原因何在,如今各方莫衷一是。这样也很难找到合适的解决方式,通过国家干预来阻止这一涨势。




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