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经济纵横

欧洲央行无瑕顾及的十周年庆祝

十年来,欧洲不仅统一了货币,而且拥有了共同的央行。十年前,欧洲央行开始运作,其主要任务是保证欧元的购买力和欧元区的价格稳定。

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欧洲央行十年回顾

十年前,德意志银行将其货币政策主权让渡给欧洲央行时,德国的通货膨胀率是1%,之前两年的通货膨胀率分别是1.4%和1.9%。当时有很多怀疑人士预测,欧洲央行只可能会失败。美国非常有影响力的经济学家米尔顿·弗里德曼在给欧洲央行第一任首席经济学家奥特马尔·易辛的信中写道:"衷心地祝贺您接下了这份难以完成的任务。"

结果出乎人们的意料,欧元成功了,同时突然出现了很多缔造欧元的功臣。但是总的来说欧元之所以能够成功首先要归功于,欧洲央行采用了两个联邦德国货币宪法的核心规定:货币价值稳定绝对优先权以及央行的自主权。只有这样,当意大利保守党选举获胜者西尔维奥·贝卢斯科尼要求在通货膨胀控制上国家有"更广阔的决策权力",或者法国总统尼古拉·萨科齐敦促为了带动经济发展降低利率时,欧洲央行理事会的成员才完全可以不受其左右。

Otmar Issing

欧洲央行第一任首席经济学家奥特马尔·易辛

因为这些要求不会起到正面作用,这些国家元首要自己解决这些自己的问题。在某种程度上,货币联盟也是敦促这些国家改革的好方法。如果没有了浮动的汇率,这样国家经济政策上的错误就不能像过去通过降低货币价值来弥补。这样国家为了保持竞争力,就要进行结构改革。

欧洲央行在最初十年还是经历了一些考验,如新经济泡沫产生和破裂,股票市场行情的忽高忽低,恐怖威胁等,欧洲央行都很好地化险为夷,稳住了价格。1999年到2007年间欧元区价格平均上涨2.04%。如果和当时设想的目标值做一下比较,这个结果已经很理想了。按照原设想,均衡物价指数增长和前一年比上涨不能超过2%。

面对最新的考验,欧洲央行似乎也在掌握之中,尽管不能从源头将问题解决,但是起码及时地为欧元区的银行提供流动资金,成功地弱化了美国次贷危机对欧洲银行和欧洲投资者的影响。同时要感谢的是央行稳定欧元的政策,使得欧元的对外价值得以持续提升。九年前1欧只能兑换95美分。现在1欧元可以兑换1.55美元。

同时,这也有助于应对能源和原材料的迅猛增长。2002年按照欧元计算,原油价格涨了三倍。但是如果按照美元计算,原油价格上涨了五倍。现在通货膨胀率达到3%几乎失控的局面也在很大程度上是外部因素造成的。因此可以说欧洲央行没有什么庆祝的时间。更为紧要的是稳住价格。

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