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经济纵横

欧洲央行切断雅典重要融资来源

欧洲央行一边继续提供紧急贷款,让希腊银行有喘息之机,一边却阻断了希腊政府的最后一个融资渠道。

(德国之声中文网)根据媒体的有关报道,欧洲央行已指示希腊银行,不得继续扩大在其帐册上开列的希腊政府债务。这一指示同样适用于短期资金市场贷款,即所谓的T债券。

法兰克福金融学院教授福斯特(Martin Faust)认为,这有两个理由。他在接受德国之声采访时表示,一个原因是,过去数星期里,希腊的情况显著恶化,导致无偿付能力风险增加;另一个原因是,欧洲央行加大对希腊政府施压。

欧洲央行由此切断了这个高负债国的一个重要融资来源。过去数月里,雅典政府正是靠了T债券得以勉强度日。银行专家福斯特指出,在这里,债券的期限取决于市场条件,期限为一到两个月的债券,希腊还能找到买方,而期限再长一些的,买方便要求高得多的利息了。

银行以T债券为国家融资

短期债券的持有者多为希腊银行。德国商业银行的专家魏尔(Christoph Weil)指出,希腊政府发行T债券,由本国银行购买,然后作为抵押品存入央行,以获得新鲜资金,这是国家和银行相互支持的一种模式。

不过,该模式是有界限的。希腊和国际供款方达成协议,T债券的发行额度不超过150亿欧元。此外,欧洲央行要求,作为保障金存入的短期债券,额度必须低于35亿欧元。根据魏尔的估计,这两者的最高上限均已超过。雅典提高上限的努力迄今均告无效。就此而言,欧洲央行对希腊银行的指示并不让人惊讶。

财政破产只在数星期内

换言之,希腊银行不再能那么简单地支持自己的国家了,而其他投资者则更是踪迹全无。因此,齐普拉斯为首的新政府需尽快与给款方达成一致。否则,按魏尔的预测,不出一个星期,希腊国家财政就得破产。他在接受德国之声采访时表示,虽然,薪水和养老金还能支付到三月底,但他怀疑,希腊是否有能力偿还4月9日到期的一笔约5亿欧元的国际货币基金组织贷款。

为免遭日益迫近的国家破产,希腊必须在未来数天与其他国家达成一项解决办法。在此之前,欧洲央行用俗称的ELA(Emergency Liquidity Assistance紧急流动性支持)贷款维持希腊银行的支付能力。此类贷款由国家央行发行,无需任何安全抵押品。

上月初,欧洲央行旋紧了对希腊银行的资金水龙,不再接受希腊国债为贷款抵押品。此后,它几乎每周都对ELA贷款重新规定限额。最近,紧急贷款的框架范围扩展为710亿欧元以上。