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经济纵横

欧洲央行亏损 德国人“买单”

根据媒体报道,欧洲央行在过去一年里的赤字至少达到了10亿欧元。美元不断贬值和不断下降的利率是造成巨额赤字的主要原因。欧洲央行的赤字使得德国联邦银行也损失了2到2.7亿欧元。

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不断贬值的美元让欧洲央行叫苦不迭

德国联邦银行是欧洲央行的最大股东,在欧洲央行的总资产中,德国联邦银行拥有将近30%的股份,相当于40亿欧元。因此,欧洲央行的经营无论是盈利还是亏损,其中的30%要算到德国联邦银行的帐上。在2004年,这一数字看来毫无疑问是个负数了。今年三月初,欧洲央行将在本年度的第一次新闻发布会上发布详细情况。但从现在的形势来看,赤字已经是不可避免了。DEKA银行的货币政策观察家卡斯滕-尤尼乌斯评论到,“这意味着,黄金和货币储备的利率变化使得欧洲央行无法给各个国家的央行进行分红。在去年,欧元相对于黄金的实际汇率变动是非常小的。而各大股东们都很清楚,美元在年底经历了严重的贬值。”

2003年,欧洲央行的年度赤字是4.77亿欧元,当时欧洲央行动用自己的储备资金弥补了亏空。而今年的经营形势也是大势不妙。欧洲央行的两个主要盈利来源,一是利息收入,二是外汇交易的手续费。利息收入在过去的一年里一直处于下滑状态,以致于2004年的利息收入可能比2003年都要少。

欧洲央行的美元储备大幅缩水也是一个人尽皆知的事情。上周欧洲央行已经确认,去年年底1美元只合0.7342欧元。和一年前相比,美元已经贬值了30%,而在欧元央行的外汇储备里,一美元还价值0.79欧元。

Kurs des Euro überschreitet Parität zum US-Dollar

变幻莫测的汇率让专家都看傻了眼

美元汇率的下跌正是欧洲央行去年亏损的罪魁祸首,目前看来,这一赤字将达到16亿欧元之多,因为欧洲央行外汇储备的75%是美元。

那么欧洲央行是否应该抛售美元,以求尽可能的减少损失呢?观察家们表示这一方法并不可行。因为抛售美元将被视为外力干预市场,这是不符合游戏规则的。更何况,抛售美元将引起美元的进一步下跌,这对于欧洲央行也非常不利。尤尼乌斯表示,“对于欧洲央行来说,头等大事是确保价格稳定,也就是保持低通涨。而这一任务显然比其它事情更加重要,与此相比,诸如经营外汇储备这样的事情都是次要的。”

德国联邦财政部长还曾经心存幻想,当德国联邦银行本身都无法盈利时,至少能从欧洲央行身上分一杯羹。现在看来,这种投机的论调根本是错误的。德国联邦银行非但不能从欧洲央行讨到任何便宜,还不得不为他们的巨额亏损而“买单”。

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