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经济纵横

欧元能否成为主导货币?

自美联储降低了主导利率后,美元面临着从未有过的压力。而同时,欧元与美元的兑换率却连破纪录,并且目前看不到何时是尽头。这对国际外汇储备会产生什么影响?到目前为止,美元一直是大多数国家外汇储备的首选。欧元能够在可见的时间内取代美元成为世界主导货币吗?

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投资基金联盟的国民经济专家米勒克尔指出,一种货币必须满足不同的条件后才能成为世界主导货币:“最重要的是主导货币必须能够自由兑换。第二点是市场深度和资金流动量。就是说,这一货币的实际交易量要大。而在部分欧元区,欧元的交易量已经超过了美元。这是一个全新的局面。这在马克时代还从来没有出现过。以前还从来没有一种货币能够与美元竞争。而自1999年推行欧元以来这种现象出现了。”

这对美元来说的确是个全新的局面。美元自二战结束以来就取代了英镑,成为世界主导货币。一般情况下,一种货币取代另一种货币而成为主导货币都在突发事件之后,比如战争。而欧元在世界金融市场上获得的重要性却是循序渐进的。现在,瑞典觉得作为外汇储备,欧元与美元有同等价值。而中国的央行也开始将其部分外汇储备由美元转换成欧元。伊朗,俄罗斯以及一些阿拉伯石油生产国也有同样的计划。米勒克尔认为这样做是有意义的:“这样做有其合理性。因为这些国家储备外汇是为了在经济出现危机时仍保持一定的进口能力。而现在,许多新兴工业国家和经济发展迅速的国家从欧洲进口的货物多于从美国进口的。比如巴西和俄罗斯,甚至包括中国和印度。对这些国家来说,储备太多的美元,太少的欧元就没有道理了。因此这种由美元储备转换成欧元储备的过程还会继续。”

但米勒克尔指出,一种货币成为世界主导货币后,会给该货币区带来利益,但也有弊端:“首先主导货币区的人们可以比较舒适的生活,因为许多外国人买这种货币。就是说,主导货币区的财富就会大大增加。但弊病是,你必须为这种舒适付出代价,即丧失一些宏观经济的稳定性。比如你不再能够控制货币的发行量。这是欧洲央行不乐意看到的。”

货币发行量是通货膨胀的一个重要指标。人们普遍认为欧元突然取代美元是不可能发生的。除非俄罗斯决定以后用欧元,而不是美元来结算石油与天然气这两种在世界市场上至关重要的商品。但这目前看来是不可能的。因此专家不认为欧元能在最近的几年中便能取代美元,成为世界主导货币。尽管美国的经济持续疲软,但美国对世界经济的意义仍旧十分巨大。

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