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经济纵横

欧元共同债券利弊何在?

在欧洲债务危机中,围绕欧元共同债券的争论越燃越烈。欧元共同债券可以帮助希腊等危机国家获得新贷款,但德国政府表示坚决反对。

Aufgestellte und umgefallene Reihe von unterschiedlichen Euromünzen, Dominoeffekt bei Eurokrise. picture alliance/chromorange 15.12.2010

引入欧元共同债券将带来连锁反应

面对不断高涨的引入欧元共同债券的呼声,德国政府表示坚决抵制。德国财政部长朔依布勒对《明镜》周刊表示,债务不能共有,援助并非无止尽。只要成员国推行各自的金融政策,就不可能有共同债务和无限援助。

Bundesfinanzminister (CDU) sitzt am Donnerstag (09.06.11) in Berlin im Bundestag. Der Bundestag debattiert am Donnerstag ueber die Energiepolitik. (zu dapd-Text) Foto: Axel Schmidt/dapd

德国财政部长朔依布勒 (Wolfgang Schaeuble)反对引入欧元共同债券

但据《星期日世界报》报道,德国政府目前至少不再绝对拒绝向一个"财政平衡联盟"(Transferunion)迈出步伐。该报称,德国总理默克尔与法国总统萨科奇本周二将在会晤时谈及欧元拯救战略。

共同利率

迄今为止,每个欧元区国家都发行自己的国债。像德国这样的信用好的国家借债只需要付低息。而像意大利、西班牙这样的信用不好的国家则必须支付更高的利息。对于希腊人来说,利息之高已经无法承担。

而在欧元共同债券的情况下,欧元区各国的信用就是所有这些国家信用的平均值,欧元债券的利息因此对所有欧元区国家都是一样的。像希腊这样的欧元危机国家可以以更优惠的条件借到钱。支持欧元共同债券的代表人物有欧元区主席容克(Jean-Claude Juncker)和欧元区货币专员雷恩(Olli Rehn)。

德国政府反对欧元共同债券

德国经济部长勒斯勒尔(自民党)对欧元共同债券表示反对,他对《商报》表示,在一个每个成员国都应该自己承担责任的欧洲,他认为共同的欧元债券是一条错误的道路。对德国来说,这意味着高利息,意味着加重德国纳税人的负担。

Bundeswirtschaftsminister und Vizekanzler Philipp Roesler (FDP) sitzt am Mittwoch (27.07.11) in Berlin im Bundeswirtschaftsminsterium zu Beginn des Investitions-Gipfel auf seinem Platz. Roesler hat Vertreter von rund 20 Fachverbaenden zu der Konferenz eingeladen. Ziel des Treffens im Bundeswirtschaftsministerium sei es, gemeinsam mit den Verbandsvertretern zu eroertern, welchen Beitrag Deutschland dazu leisten kann, dass Investitionen und Wachstum in Griechenland nachhaltig belebt werden, hiess es aus dem Wirtschaftsministerium. (zu dapd-Text) Foto: Michael Gottschalk/dapd

德国经济部长勒斯勒尔(Philipp Roesler)提出了在希腊建立经济特区的建议

勒斯勒尔同时表示支持在希腊建立时空上有限制的经济特区。在这些经济特区里,外国投资者可以享受比平时更多的优惠。他对希腊《民族报》表示,应该考虑这些重振经济的模式。他说,虽然经济特区与现有的欧盟法规不相符合,但是,希腊仍应该和欧盟委员会讨论这一问题。

欧元共同债券是最后的博弈

社民党主席加布里尔认为在一定条件下引入欧元共同债券是可以考虑的。他在接受德国电视一台采访时说,那些利用共同债券的国家必须接受欧盟更为严格的审查并且放弃财政权。他的这一态度与德国财长朔依布勒明确反对共同国债形成鲜明对照。

也有金融专家对引入欧元共同债券表示出积极态度。德意志银行的子公司德意志投资公司( DWS)的最高基金投资经理阿索卡·沃尔曼(Asoka Wöhrmann)对《星期日世界报》表示,市场将继续检验各国政府的债务政策。他说,"如果保障维持稳定的基本政策,那么欧元共同债券将起到平息形势的作用。"德意志投资公司是德国最大的投资公司。

学术界对引进欧元共同债券的后果争议颇大。反对者认为,这会从事实上造就欧洲"财政平衡联盟"。信用好的国家必须为欧元共同体支付更高的利息,而像希腊这样的高负债国家却可以支付比以前低的利息。据《星期日世界报》报道,经济预测机构ifo学院认为,按照德国现有的金融结构,一旦引入欧元共同债券,德国支付的利息会比以往多出2.3%,也就是每年将多付470亿欧元利息。

Zerfallender Euro und EU-Fahne, Schuldenkrise in Europa Keine Weitergabe an Drittverwerter.

市场对欧元还有多少信任?

金融市场不再相信政治

目前,金融市场的弄潮儿继续向政界施加压力。德意志银行首席经济师托马斯·迈尔(Thomas Mayer)对德意志电台表示,市场已经对政策调节的能力失去了信任。他说,如果这么漫不经心地对待市场的信任,那么,事后就不要惊讶为什么失去了市场的信任。

德国政府联盟的代表目前呼吁欧洲央行不要再购买负债国的国债。为了降低西班牙和意大利的国债利率,让这些危机国家获得更好的贷款条件,欧洲央行过去一周购买了这些负债国的部分国债。

黑森州州长布菲耶(Volker Bouffier)对《明镜》周刊表示,欧洲央行不该成为一个长期为意大利这样的在国家财政上犯下错误的国家谋求平衡的机构。同属基民盟的萨克森州州长特里奇(Stanislaw Tillich)也做出类似表态。基社盟秘书长多布因特 (Alexander Dobrindt)建议欧洲央行重新发扬联邦银行的稳定文化。

作者:Arne Lichtenberg 译者:乐然

责编:敏芬

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