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经济纵横

日本不会重演希腊式的债务危机

信贷评级机构标准普尔(S&P)本周四(1月27日)宣布,将日本主权信贷评级调降一级至AA-。这是标准普尔2002年以来首次调降日本的主权债务评级。如果日本还不能驾驭财政危机,这个世界第三大经济实体前景堪忧。

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日本国债的规模约相当于其经济总量的两倍,是发达国家中比例最高的,而日本削减债务水平的努力一直没有获得任何成效。驻东京德意志证券策略师Makoto Yamashita说道:"这是给日本敲了一下警钟,要加快日本财政预算改革的脚步。"

虽然现在日本的情形并不十分乐观,可是据专家们分析,日本至少不会陷入希腊式的债务危机。因为国际金融市场对日本造成不了太大的影响,同时,持有日本政府债券的海外投资者数量也并不多。持有日本政府债券的外国投资者只占了5%,而在希腊外国投资者占了70%。

其余95%的持有日本债券是在国内的投资者,比如养老金投资者或者是银行。日本中央银行已经成为政府的重要债权人。它在过去一段时间里不断积累国家债券,投入到市场,激活经济。

日本依赖外国市场刺激经济复苏:日本大量出口盈余给国家挣得了一笔新的资金。仅在去年12月份,日本出口同比就上升了13%,贸易顺差为6.4亿欧元,远远高于专家的预期。特别是向中国的出口,对日本经济复苏与增长无疑发挥了非常大的积极作用。中日两国贸易也一直保持在高水平之上,而其增长前景目前看来比较乐观:中国正在扩大发展国内经济,来自日本的机械与高科技产品需求量将增大。

在过去的几十年来,日本积累了大量的外汇储备,而成为世界上最主要的债权国之一,就在本月,日本政府买进了20%欧洲金融稳定机制(EFSF)发行的欧元区债券。

人口变化使改革势在必行

德国商业银行经济学家莱姆(Wolfgang Leim)表示,日本政府的路还是路任重道远的。他说,日本社会老龄化现象越来越严重,而出生率低。在五至十年后,如果有成群结队的人进入到退休的大军,支付巨额的养老金会使很多养老保险公司关门大吉。同时,适龄劳动人口减少,也会影响社会经济的发展。目前因为许多年轻的日本人现在只能得到临时或者兼职的就业机会,所以积蓄也在变少。从10年前的10%储蓄率减为3%。而且日本人成家立业的时间挪后了,这也会减少未来的纳税人数。

莱姆说到,政局不稳定的日本政府对实施紧缩措施也形成了阻力。 迄今为止,日本民主党在上议院只占少数,而在更有决定性的众议院中,民主党也缺少票数,不能凑齐占三分之二的多数选票就不能废除反对派制定的法律。

专家们认为,为了巩固国家财政的根基,日本应该提高目前为百分之五的增值税。莱姆认为,日本民众基本上会理解这项紧缩政策,可是在政局方面,这个话题还是一个烫手山竽,权威人士认为,此项改革目前还没有被列到讨论的议程里。莱姆认为,在2013年前对此有所改变还可以说是"尚未算晚"。改革会给市场复苏建立信心,日本不应在实施紧缩措施上踌躇不前。

作者: 路透社 编译:文暮

责编:叶宣