1. Inhalt
  2. Navigation
  3. Weitere Inhalte
  4. Metanavigation
  5. Suche
  6. Choose from 30 Languages

经济纵横

拯救经济:除了下调利率还能做什么?

出于对经济有可能进一步滑向衰退深渊的担忧,美联储本周二宣布,将联邦基准利率目标区间下调至0%至0.25%,并下调贴现率75个基点,使利率达到了1971年以来的最低点。美联储同时宣布将动用所有可能的工具,促使经济恢复增长。

default

美联储降息至历史低点的消息传到华尔街之后,道琼斯工业指数以上涨4.2%即359点收盘作为回应。但是,如果投资者们看清现实,明白了为什么美联储抛弃了一直执行的利率政策,那么股市上欢快的气氛可能很快又会消退了,甚至会陷入新的低潮。

将利率下调至0到0.25%之间的人自己就好比已经站在没到脖子的水中。美国经济已陷入通货紧缩的危机。个人消费、投资和工业产值连续几个月都在滑坡。美国经济正面临80年来最严重的衰退期。现在唯一正确的做法就是降低贷款利率,让投资变得容易起来。国际原材料、能源价格下降,需求量降低让美联储不用再为通货膨胀的危险担忧。

但问题是,如果这种非传统的极端措施都不足以振兴经济的话,那么美联储还能做什么呢?这已经是美联储最后的法宝了。把利息调低到零以下的做法似乎不太可行。事实上,美联储对所执行的货币政策能产生什么样的效应已经变得心里没底。几个月来,美联储不仅刺激市场上的资金流动,而且还增加货币发行量。美联储已经做好准备购买呆赖坏帐以及长期国债,目的就是不能让信贷市场彻底干涸了。

日本央行差不多有10年的时间执行过零利率的政策。与此同时日本经济也花费了10年的时间才得以复苏。如果现在世界上最大的国民经济体美国,作为全世界经济景气的动力机车也需要10年的时间恢复元气话,那么未来这些年全球经济前景恐怕就会太过黯淡。

令人费解的是,制造了全球性金融危机的这些方式怎么又变成了拯救经济的手段?这种几乎无限制地向市场注入资金的做法在"911"恐怖袭击事件发生后起到良好的作用,阻止了美国经济出现长期衰退。但是美联储忘了应该及时地调整这一策略。而这样却刺激了银行把多余的流动资金制造出各种各样高风险的金融产品,最终形成了全球性的金融危机。现在他们采用同样的方法,再次向市场源源不断地输入更多的货币以解救危机,这种做法也许是对的,但是却让外行人摸不着头脑。

对于欧洲以及世界其它国家来说,现在还残存着一个希望。那就是,希望经历了危机的美国人终于能清醒过来,认识到经济增长生活富足不能单纯只靠着借钱来实现。那些教授国民"花明天的钱消费"的人,那些欺骗投资者称正常的回报收益率至少能达到25%的人,和街角玩把戏骗游客钱的人没什么区别。

DW.COM