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经济纵横

投机是怎么影响原料价格的

投机对石油和其它原料的价格发生什么样的影响,这是无法准确得知的。清楚的是,短期买进卖出行为越多,价格的波动就越大。那么原料对金融市场又会起到怎样的的作用呢?

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芝加哥交易所

期货投机:下一个赌注

针对价格前景进行投机意味着下一个赌注,比如在一定的时间里一桶原油价格会上扬多少美元或者下跌多少美元。这样的买卖名为期货交易,它给予生产者以估算的安全感,让他们能够睡得安稳,因为在事先已经搞清楚了,石油和其它原料,比如铜或者咖啡,将来值多少钱。

期货交易并非必然意味着有关商品将会易主。纯粹的投机在交易所起到一种重要的作用。在这类业务上,投资银行、一些私人大投资商和一些短期赌徒都是很活跃的。

投机对石油和其它原料的价格发生什么样的影响,这是无法准确得知的。清楚的是,短期买进卖出行为越多,价格的波动就越大。在象纽约交易所这样的大型期货交易所上,价格的起伏通常呈现为尖角的上行、下行线。

从中长期看,决定价格走势的却是其它因素,在交易市场上这被称为基本数据。在哪些国家对能源的需求在增长?或者,由于衰退导致业务刹车,哪些工业领域会受不利影响?同样重要的还有供应方的情况,比如在这个领域是否象石油那样存在着一种垄断?或者,农业领域是否经历了一个干旱期?投机虽然可以造成短期的震荡,但大线条反映的却是真实的经济发展。任何投机商都不可能长期逆供求关系的发展行事。

大型投资机构将原料视为一种储蓄

有一个特殊的群体是一些不使用那些原料,而是通过这些原料赚钱的人,他们这种行动是跨越数年的。用投机来形容这些人并不合适。德国商业银行的原料问题专家奥于根·魏因伯格(Eugen Weinberg)对诸如保险公司或者养老基金这些机构对原料市场起的作用作出如下解释:"如果一家保险公司决定,把它的财产的5%投入原料,这就是数以几十亿计的金额了。这些不是会导致价格上扬的投机,而是大型机构投资者把原料视为一种储蓄领域,而不是出于投机目的投资。"

许多银行咨询员对他们的顾客说,把一部分钱投入到原料里去,买闰份金属证,或者一份农业基金,是个好主意,但不要投入大量的钱,投资的100欧元里,应该只把5欧元,最多10欧元投给原料。然而原料的领域是极大的。谁要是打开一份好报纸的交易所页面,他的眼前会晃动着许多东西,从白金,铜,银和铝到所谓的软原料如糖,可可,甚至深冻的浓缩澄汁,应有尽有。

作者:Hendrik Buhrs 编译:平心

责编:韩明芳