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经济纵横

德国巨额贸易顺差未必是好事?

去年,德国再次实现巨额贸易顺差。出口强劲是好事,但也可能导致不平衡。德国之声记者Nils Zimmermann带您理性分析,用事实说话。

(德国之声中文网)德国贸易顺差2014年再创纪录,达到2170亿欧元(约合2360亿美元),为史上最高。

如此巨额贸易顺差是利大于弊,还是弊大于利,经济学者和政界人士各执一词。

从数据来看,2014年,德国出口占其生产产品与服务总量的39%。总出口额为11330亿欧元(约合12290亿美元),GDP为29030亿欧元。

总进口额则仅为9166亿欧元。由此,德国贸易顺差为2169亿欧元,超过2007年的记录(1953亿欧元)。2014年德国的贸易顺差占GDP的7.5%。

相比较,中国2014年的贸易顺差为23490亿元人民币(按当前汇率约合3470亿欧元),占中国GDP的3.7%。单从GDP占比来看,德国贸易顺差是中国的两倍。

德国在大部分双边贸易中都有顺差。贸易平衡关系并非由政府政策直接决定。它取决于百万、千万家企业和家庭的购买决定。总体而言,德国的贸易顺差并不以政府之间的债权形式存在,而是以私人债的形式存在。

如果一国持续对另一国存在贸易逆差,正如许多国家与德国的关系一样,那可能产生问题。私人债的巨额累计,可能最终导致偿还困难。

Bremerhaven Autoverladung 22.01.2014

德国在高端汽车、机械等工业领域很有竞争力

案例:西班牙与德国

2014年,德国企业向西班牙客户销售349亿欧元产品与服务,但西班牙企业仅向德国销售250亿欧元产品与服务。因此,2014年底,西班牙人新欠德国人99亿欧元。因西班牙常年对德国有逆差,因此德国人累积起对该国数目可观的债权。

从参与与西班牙贸易的德国私人企业与家庭的角度来看,与该国的贸易顺差带来进帐的增加。德国人可用这笔钱作三件事:消费、国内投资、国外投资--例如购买法国公司股票,或者在西班牙买房买地。许多富有的德国人这么做。

德国人在西班牙的投资有助于该国偿还贸易逆差带来的债务。然而,经济学者指出,德国投资者的这些国外投资收益并不好。

柏林经济与法律学校的经济师约伯格斯(Heike Jöbges)说,多年来,德国人大量投资国外资产,但总体而言,是赔钱的。

由于汇率下跌,以及2008年美国次贷危机带来的损失,德国人国外投资的资产价值缩水三分之一。

约伯格斯认为,德国人不如在国内投资。这会增加就业率、收入水平和内需,这也意味着对欧洲贸易伙伴国的需求量也会增加。

不过,德国增加国内投资,也会带来产能的进一步提升。这对德国的贸易顺差有怎样的影响,尚无法清晰估计。

一些经济学者认为,共同货币欧元是德国多年出口顺差的关键因素。大部分欧元国家的经济竞争力不如德国,而其总人口又超过德国,与这些国家做生意,德国有着先天的优势:共同货币欧元等于始终处于低汇率的水平上。这为德国出口提供了优势。

不过,这种说法也有欠缺:即便德国仍保留德国马克和央行,央行仍可大量购买外汇,向市场大量投入德国马克,从而使本国货币汇率保持低位,从而有利于德国出口。

无论如何,德国的贸易顺差可能将持续下去,直到竞争国家寻找到击败德国的途径,无论是高端汽车、机械还是其它工业产品领域。

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