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经济纵横

巴俄印中四国股市指数的陷阱

巴西、俄罗斯、印度和中国(即所谓的BRIC国家)加起来有27亿人口,但是四国反映在世界股市指数MSCI(摩根斯坦利国际资本指数)中的份量却只有3%。很多人认为,投资这些被低估了的BRIC国家的股市和基金肯定会得到长期的回报,但是却没有认识到这一逻辑背后的陷阱。

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再牛,也要小心陷阱

今年八月以来,德国股市开始使用一个专门衡量BRIC四国的“德国股市指数全球Bric指数(DAX Global Bric-Index)”,该指数放映的是四国各自的十大股票的发展趋势。在这一指数中,能源和原材料两大行业占了47%的比重,而在反映全球股市综合发展趋势的MSCI世界指数中,这两个行业只占了15%。在BRIC四国中,经济和人口增长的最大受益行业是消费品和房地产,而这两大行业中上市的公司不多,所以在BRIC国家的基金中占有的份量实在是与其实力相差太远了。

一些十分活跃的BRIC基金有意识摆脱对能源与原材料价格的依赖,为此有的基金采取提高现金保持量的措施,有的则把邻国和贸易伙伴国也纳入投资对象。但是,不管它们怎样变通,投入它们的金融产品中的每三分之一的金额都是最后投给了能源与原材料业。

因此,除非你对今后国际能源与原材料市场充满信心,否则你很难相信BRIC基金保持哪怕是接近过去的投资回报水平。如果把“德国股市指数全球Bric指数”向五年前回推,那么它的涨幅是300%,但同期世界油价也攀升了290%。

今年初夏的时候,世界经济发展的“门槛国家”的股市曾经历了一次“小小的崩盘”,结果是为数众多的投资者纷纷抢着逃出狭窄的出口,一时造成BRIC基金产品缩水四分之一。专家建议,想要投资BRIC基金的人要好好反思一下自己的投资策略,为自己定义一个抵御风险的市值底线,基金市值跌过这个底线后把上就撤出,而不要报有“这一回不会怎样”的幻想。