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经济纵横

国际货币基金组织批评国家担保是搞单干

国际货币基金组织周二发表"全球金融稳定报告",指出只有主要西方工业国家和主要门槛国家协调行动才能重新恢复金融市场的稳定,各国各自为政单独行动的时代已经过去了,各国必须要在国际协调下采取行动。

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美国金融价值不少是在世界范围内交易,其中部分交易市场已经崩溃。仅在国际范围交易的美国金融价值上,这一次国际范围的银行业危机就带来了1.4万亿美元的损失。国际金融市场的稳定性在世界范围内广泛受到损害,储户在为自己的存款而担忧,银行之间也互相不再信任和贷款,货币市场可以说是在枯竭。国际货币基金组织的模型计算显示,为了救活瘫痪了的货币市场,今后五年内需要注入6750亿美元,其中的绝大部分是需要各国的央行来注入。让金融市场重新正常运作不但是银行的需要,也符合经济界和个人储户的利益,因为目前的金融危机早已经连累到经济界其它领域,个人对银行的信任也受到严重打击。

国际货币基金组织认为,主要西方工业国家和主要门槛国家必须通力合作,采取协调措施。靠各国单独行动解决问题的时代已经过去了,因为各国金融市场在国际上交织相关的程度很高,只有全球联合行动才能恢复国际金融市场的士气。国际货币基金组织货币与资本市场部主任夏梅.卡鲁阿纳认为,特别是在欧洲,在一国层面上已经很难起到什么大的作用。他说:"我认为,各欧洲国家加强协调行动是绝对重要的。这当然不是说,所有国家都统一尝试一种办法,因为欧盟各国的金融体制和机构都不同,不可能用同一种办法解决问题。"。

但是,欧洲各国政府和央行必须协调行动,才能稳定金融市场和安抚提心吊胆的个人储户。因此,国际货币基金组织认为爱尔兰和德国对个人存款的国家担保于事无补。该组织货币与资本市场部的杨-布洛克迈耶对此解释说:"对公众实行安抚政策,这我十分理解。但是更重要的是,安抚行动应该以协调的方式进行。我们的观点是,各国之间的政策不应该有很大的差别。如果这些行动同其它欧洲国家进行过协调,那就会更好。"

国际货币基金组织还批评德国和爱尔兰的国家担保政策操之过急,如果先是提高担保上限就会更好,而国家对个人存款提供无条件担保只有在特别极端的情况下才合适。但目前并没有出现这样的情况,主要国家在协调行动时应该尽量避免采取这样的措施。尽管如此,国际货币基金组织也认为当前形势严峻,对全球金融系统的信任现在虽然还没有完全丧失,但也受到了严重损害。

国际货币基金组织的专家们不但在讨论应付当前危机的办法,也在探讨今后如何避免这样的危机出现。他们特别要求银行和金融市场上的主要玩家要更多地实行透明化,以便清楚地辨认和评估风险。他们建议,应该修改占统治地位的美式收平衡支结帐规则,让银行不要再用当日值作为收支平衡计算标准,因为有些金融产品在危机阶段可能无法计算价值,但是在危机过后还是会有交易价值的。因此,银行最好不用当日值来做收支平衡表,而是用购买值,这样银行的压力就会减小。美国式的收支平衡作账规则在"好天气"时让帐面价值十分漂亮,但在"坏天气"时则可能会导致银行帐面全面亏空。这一制度的弊端还有就是,金融市场兴旺时银行家们的分红能拿上天文数字,在危机时则会损害银行系统的稳定和全面打击储蓄者的信心。


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