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经济纵横

印度股市也很“牛”,投资需要神经坚强

世界上的大多数新兴市场已经不像刚出现时那样让投资者感到可怕了。在世纪之交时,经济上新兴起的“门槛国家”的股市充满变数和风险,但是自2000年起,这些股市通常都比德国股市还要稳定,印度是唯一的例外。

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在一个尊牛为神圣的国度,股市当然也粘上点牛气

谁要想在印度股市上投资,就首先要有坚强的神经。例如,孟买股票交易所的指数在2000年3月到2001年9月之间下跌了60个百分点,而从2003年到现在则上升了130个百分点。

这表明,即使是在印度这样的经济迅速上升的国家,股市也不见得一直走上坡路,但是,如果看一看印度经济基本数据,人们还是有理由对印度股市持一定的乐观态度的。

印度是世界第二大人口大国,人口数量仅次于中国。近年来,印度经济增长迅速,专家预测今年增长率将达7%。但是,与毗邻的竞争对手中国相比,印度在经济发展水平上还有很大的差距。汇丰银行汇丰环球投资印度公司的基金管理经理桑杰夫.杜加尔对此解释说:“拖印度经济后腿的是农业,其年增长率仅仅为1.5%,这是非常令人失望的。要知道,农业人口是印度起决定作用的消费力量。”

印度农业受季风的影响非常大,一年的收成全看季风,而收成的好坏决定了大部分人口的购买力,也因此而间接地影响了印度的股市走向。高居不下的原油价格也是制约印度经济景气的因素。德意志银行旗下的DWS基金管理公司的门槛国家业务部主任托马斯.格尔哈特说:“在新兴市场,高经济增长带动了能源与原材料的消耗,原油价格对这些国家经济的影响远大于其它国家。”

尽管如此,格尔哈特预测印度的股市还会上涨。他认为,印度股市的平均股息收益率被低估了,随着印度富裕程度的提高和印度企业在世界市场上份额的增加,印度企业的盈利还有很大潜力。桑杰夫.杜加尔也乐观地认为,“在过去的15年里,印度的平均股息收益率为18.5%,而现在只被评估为13%,这意味着我们还有很大的上涨空间。”

与平均股息收益率被低估相反的是,印度有几种股票被过高估计了,例如像日用消费品生产公司Hindustan Lever和Dr.Reddy's & Ranbaxy制药公司的股份都被明显高估了。

格尔哈特认为,印度最有发展潜力的行业是建筑与建筑材料业,其背后的推动力是印度政府的大规模基础设施建设投资计划。另外,印度的软件业和“学名药”(即“原厂药”专利保护期限已过,得以仿制之药品)这两个行业的增长机会也很大,行业中有大量有增长实力的公司。格尔哈特认为,印度软件业的增长幅度应该能达到30%以上。

(转载或引用务请标明“德国之声”
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