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经济纵横

全球金融危机会引发全球经济危机?

全球金融系统目前正经历着数十年来最严重的一场考验。越来越多的房地产基金和保值期货基金跌入低谷,越来越多的银行承认,它们发放的基金难以回收,或者是手中的基金债券已毫无价值。这场财政危机过后是否将引发一场经济危机,世界经济能否险中取胜继续向前发展?德国之声记者Rolf Wenkel 评论如下:

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这次胆大的股市投资商傻眼了

目前全球出现的金融市场危机很快被顺藤摸瓜找到了原因。其背景是,美国各家银行数年来越来越不顾风险发放了大量房地产贷款,然后将其债权包装成复杂的金融产品转手投入对冲基金。而对冲基金又拿着这些金融产品做起了投机生意。更为糟糕的是,美国的抵押贷款同德国的管理方法不同。那里的抵押贷款不是定息,而是每天都在变动。因此自从利息上浮以来, 越来越多低资信购房者无力偿还借贷利息。这就导致了银行和对冲基金的亏空,引起了股票市场的紧张和投资者的恐慌。于是股市就象搭上了游乐园里的过山车,一路狂飙下滑。这样的局面在911以后还从未出现过。

现在要回答的问题是,金融市场的这场危机会不会蔓延到实体经济领域中去,企业界和消费者会不会受到牵涉。有没有可能让金融界和实体经济两不相干,并行发展呢?

支持并行观点的人认为,陷入这场危机的主要是那些人为的产品。金融界想出的投资模式越来越复杂,这些东西相当于高风险的、抽象的赌博。即便它们因为利息提高而告失败,遭遇的不过是一场荡涤污泥浊水的暴风雨罢了。被冲走的是对极端收益的妄想。而雨过天晴后形势会变得更加明朗。

反对并行观点的人认为,即便是抽象的赌博照样会产生实际效果。凡是在赌博中碰了个鼻青脸肿的人都会变得小心翼翼。银行在继续发放贷款时会更加谨小慎微。它们会以新的眼光评估风险,投资时会青睐那些传统的,稳定的,但却显然不会带来很多收益的金融产品。假如就连信誉高的工业企业也从银行中贷不出款来,那么投资必然会减少,经济发展速度就会减缓,就业岗位也将萎缩。碰壁后私人投资者也会变得小心谨慎。尤其在那些靠股票,基金和房地产作为养老投资的国家里,比如在美国,随着股票市场的下滑和房地产价格的下跌,人们为了老有所保,也不敢再大手大脚地花钱。说到底,实体经济还是受到影响。

最终将出现一个什么样的场景,没有人可以告诉我们。现在就连一贯喜欢表现聪明才智的银行家们和经济分析师们也令人吃惊地默不作声。他们宁愿先看看哪家基金,会成为下一个破产户,哪家银行会成为下一条头版新闻。

其实,当今世界的经济也并非那么脆弱,那么不堪一击。预计今年全球的经济增长率将达到5%。而今年又不同于往年, 实体经济的发展不再完全取决于美国和中国。欧洲也在其中起了相当重要的作用。日本经济也已经复苏。况且不少企业获得了创记录的高额利润。。许多国家拥有丰富的原材料资源。而等待投资的资金也很充裕。也许需要注意的只是,不能再象过去几个月那样去大冒风险,去搞大肆投机,不能再有过多的贪欲。

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