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经济纵横

低估人民币汇率并不符合中国利益

萨科齐以及欧元区三巨头的相继访华使得人民币汇率问题又成国际热点。基尔大学国民经济学院货币、外汇及国际金融系主任卢克斯教授(Thomas Lux)为此接受德国之声记者亚思明采访。

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难决高下

德国之声:您好,卢克斯教授,首先我们很想知道,近期美元汇价一路下跌的主要原因是什么?

卢克斯教授:可能的原因主要归结为两个方面。一是美国国内较低的利率水平,这使得美国市场吸引的国际资本较少;另一方面,近年来,全球外汇贮备结构开始呈现多元化趋势,欧元所占份额不断提升,而美元疲软促使这种结构转型进一步加剧,以抵消因美元汇率降低所引起的外汇贮备贬值。这使得国际市场上的美元货币出现供大于求的局面,美元汇价也随之下跌。

您认为欧元未来将取代美元成为主导货币吗?

这很难说。但欧元地位无疑逐步提升,而美元也不再是世界首屈一指的币种。虽然欧元不见得即将取代美元成为主导货币,但至少是一种相当重要的补充。

欧元的坚挺、美元的疲软给欧洲经济带来了很大的压力,目前正在北京访问的欧元集团主席容克、欧洲银行行长特里谢以及欧盟委员会货币专员阿尔姆尼亚对此表示极度的担忧。强势欧元真有可能引发一场欧盟经济危机?

Thomas Lux

托马斯·卢克斯教授(Prof. Thomas Lux)

欧元升值肯定会带来一些负面经济影响,使得以美元计价的欧盟出口产品价格提升,不利于市场竞争。但另一方面,欧盟产品在很多经济领域并没有太多的能够与之抗衡的竞争对手。事实表明,在过去的几年里,欧盟顶住了欧元升值的压力,这在很大程度上是因为以机械制造为代表的欧盟高科技产品主要是以质量取胜,价格优势并非主要考量因素。此外,欧元走高也使得石油等进口原材料价格在换算成欧元后相应降低,这在某种程度上缓解了世界油价上涨对欧盟造成的经济冲击力。

中国政府坚持原有立场,承诺逐步放宽汇率浮动,而欧盟则希望中方提高升值幅度。人民币加快升值果真能够促进全球建立一种新的贸易平衡?

从趋势上来说,人民币加速升值当然会在一定程度上改善世界贸易的失衡状况,但也不能夸大其词。中国在廉价劳动力等其它方面也具有极大的竞争优势,10%以下的切合实际的升值空间并不会对平衡国际贸易收支带来多大的贡献。另外,同欧盟的情况相反,压低人民币汇率意味着石油等进口原料价格的上涨,并不符合中方经济利益,这也是中国政府承诺缓步放宽人民币汇率的主要原因之一。

很多人认为,人民币币值在很大程度上被人为低估,假如人民币能在外汇市场上自由兑换,对美元汇率将有多大幅度的上升?

这是一个有意思的问题。我刚刚读完一位中国学生的硕士毕业论文,他将学术界就人民币汇率问题的研究作了一个综合性的概述。虽然国际上也有学者认为,人民币币值并没有被人为低估,但大多数人的观点还是支持人民币升值,具体幅度则高低不同,如果取一个中间水平,大概介于20%至25%之间。

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