德国专家谈中国央行加息

德国之声：中国央行宣布加息，您是否感到惊讶？

诺伯特·瓦尔特（Norbert Walter）：这是令人惊讶的举措，但也非常合乎逻辑，我个人也对此十分欢迎。因为显然中国经济目前距离"过热"已经非常之近了，这是一个危险的处境。为应对这一局面，央行必须采取更为稳固的利率政策。

德国之声：您认为中国央行会继续加息吗？

诺伯特·瓦尔特：我认为，如今各国央行习惯于走小碎步，比如这次仅加息0.25%，幅度如此之小，令人很容易预测，今后还会继续加息。我年轻的时候，央行常常会一次加息0.5%或者1%。

德国之声：您觉得加息能减轻中国房地产市场泡沫吗？

诺伯特·瓦尔特：我认为这样的小碎步对投资者购房决定几乎不会有影响。相反，如果投资者预期接下来还会继续有加息举措，可能会加快归还房贷，或者加快落实购房投资的决定。也就是说，实际效果可能与央行本意背道而驰。

在一个诸多政府机构都有直接发言权，而且决策者手中还有其它量化工具的国家，要限制房地产投资，利率政策所能发挥的作用微乎其微。更为重要和有效的方法是通过控制贷款的发放额度，以及银行的准备金率。

德国之声：您认为加息会导致中国经济增长减速吗？

诺伯特·瓦尔特：从中期来看，再加上我预期中国还会采取全面措施，我预计会出现经济减速的情况。我认为，中国有关部门可能估测，10%的增长率超出了中国的生产力，而且也超出了环境的承受能力。我预计，中国还会采取其它措施。有关部门可能希望以8%的经济增长为目标，而不是我们25年来一直看到的10%。

德国之声：加息对人民币汇率有何影响？

诺伯特·瓦尔特：在一个开放的市场经济里，经济学家认为，在其它条件不变的情况下，加息会使货币升值的趋势进一步加强。我想这在原则上是正确的。只不过，中国有关部门拥有控制资本进出的权力，从而有可能让人民币汇率向另一个方向发展。--我估计他们也会这样做。我认为，正如今年夏初以来一样，中国不会放弃让人民币汇率以极小幅度增长的政策，但也会避免加速这一进程，方法正是通过对资本进出的控制。

德国之声：中国加息对世界经济有何影响？

诺伯特·瓦尔特：此举发出的最重要信号是，一个举足轻重的发展中国家认识到过去几个季度的经济活力过度。因此，中国以及其它面临这样发展趋势的国家出于自身的利益，不应再继续扩张性货币政策。这是向世界经济发出的信号：许多实行经济刺激政策的国家--不单在货币政策，而且也在财政政策上--到了审视这一政策的时候，并且很可能不能再继续下去。

在我看来，这是一个非常重要的信号。我不知道美国人是否会听到了这一讯息。美国有一个重要的需求，那就是必须有人为其财政赤字提供资金。迄今主要是亚洲、尤其是中国的存款者提供了这一笔钱。如果中国的存款者得知，在中国遏制通胀的同时，美国却在实行通胀政策，那么他们用人民币投资美元债券的兴趣可能会减小。美国就会遇困难。

采访记者：苗子

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