1. Inhalt
  2. Navigation
  3. Weitere Inhalte
  4. Metanavigation
  5. Suche
  6. Choose from 30 Languages

Економіка

Референдум в Італії: євро під загрозою?

Перед італійським референдумом щодо конституційної реформи фінансові ринки нервують. Перемога варіанту "ні", побоюються, може покласти край Єврозоні. Чи варті уваги такі апокаліптичні сценарії?

Маттео Ренці, напис на тлі: Так

Маттео Ренці, напис на тлі: "Так"

Після голосування британців за Brexit та американців - за Трампа, референдум в Італії 4 грудня видається доленосним. Якщо італійці скажуть "так",  держава встане на шлях серйозних реформ, переконаний прем'єр-міністр Маттео Ренці. На його думку, перемога варіанту "ні" може дати старт кінцю Єврозони.

Більшість опитувань передрікають більшість тим, хто скаже "ні" конституційній реформі. Остання має на меті зменшити розмір та повноваження Сенату, верхньої палати парламенту. Разом зі змінами до виборчого законодавства, які набули чинності влітку, реформа має полегшити роботу урядові. За ними партія, яка отримуватиме 40 і більше відсотків голосів виборців, матиме абсолютну більшість у парламенті. Посилена таким чином політсила зможе провадити необхідні реформи.

Слабкість реформ

Нестабільність підтримки уряду парламентом завжди була слабким місцем італійської політики - за 70 років там змінилося 63 кабінети міністрів. "Часто уряди зазнавали поразки саме тоді, коли намагалися провести реформи", - каже Крістіан Дустманн, професор економіки Університетського коледжу Лондона. Він сам навчався кілька років в Італії. "За останні п'ятдесят років ми бачили, що важливі та необхідні реформи в Італії проштовхуються лише зі скрипом", - пояснює він DW.

Прем'єр Ренці пообіцяв, що подасть у відставку, якщо італійці не підтримають конституційну реформу, але потім передумав. Фінансові ж ринки перед голосуванням нервують. Відсотки за італійськими державними облігаціями зросли більш ніж удвічі - до двох відсотків, що говорить про невпевненість інвесторів.

Вони розмірковують наступним чином. "Ні" стане перемогою популістів та євроскептиків, які можуть здобути владу за найближчої нагоди. "Рух 5 зірок", найбільша опозиційна партія Італії, хоче провести референдум щодо членства Італії у Єврозоні.

Лідер Руху 5 зірок, комедіант Беппе Грілло

Лідер "Руху 5 зірок", комедіант Беппе Грілло

Імовірність виходу Італії з валютного союзу оцінюється інвестконсультантами із Sentix на рівні 19,3 відсотка, що є рекордно високим показником. Дані Sentix засновані на опитуванні близько тисячі фахівців з фінансів.

Високе безробіття, відсутнє зростання

Очільник уряду Ренці прийшов на посаду як реформатор майже три роки тому. "Він зрушив чимало речей у правильному напрямку, наприклад, реформу законодавства про працю", - каже Дустманн, "також він спростив для підприємців процедури звільнення робітників". До того ж уряд запровадив податкові пільги для малих та середніх підприємств.

"Уряд виконав домашнє завдання", - говорить Йорґ Бук, керівник німецько-італійської торговельної палати у Мілані. "Бізнес чітко бажає того, щоб кабінет Ренці продовжив роботу в цьому напрямку". Передумовою для цього стала б винесена на референдум конституційна реформа та її ухвалення, каже Бук: "З точки зору ділових асоціацій, вона б стала матір'ю всіх реформ", - пояснює він DW. На його думку, табір опонентів реформи менш занепокоєний її змістом та просто намагається відправити уряд у відставку.

Утім, несприятлива економічна ситуація послаблює позицію Ренці. Досі близько 12 відсотків італійців не мають роботи, серед молоді показник безробіття - 40 відсотків. ВВП нижчий, аніж десять років тому, тоді як державний борг на 30 відсотків більший за внутрішній валовий продукт. Це другий найгірший результат у Єврозоні після Греції.

Протестне голосування

"Ні" на референдумі надасть багатьом італійцям можливість висловити власне незадоволення. "Ні" - неоліберальним реформам. "Ні" - заходам економії. "Ні" - істеблішменту. "Ні" - євро та ЄС. "Трамп показав, що можна піти проти всіх та виграти", - каже Маттео Сальвіні, керівник правопопулістської "Ліги Півночі".

Європейський центральний банк (ЄЦБ) попереджає, що перемога "ні" спричинить шок на фінансових ринках. "Залежно від масштабів шоку будемо вирішувати, втручатися нам чи ні", - каже віце-президент ЄЦБ Вітор Констанціо. Уже через чотири дні після референдуму центробанк зможе вжити заходів для заспокоєння ринків, каже він. Подальше пом'якшення монетарної політики, за словами Констанціо, посилить і без того гучну критику з Німеччини.

Banca Monte dei Paschi di Siena BMPS (Reuters)

Італійський Banca Monte dei Paschi di Siena

До цього додається невирішена криза італійських банків, які стогнуть під навалою токсичних кредитів. Banca Monte dei Paschi di Siena намагається до кінця року залучити п'ять мільярдів євро нових капіталовкладень - ця сума в рази більша ринкової вартості банку.

Це стане першим тестом настроїв ринку після референдуму, переконана лондонська аналітична контора Lombard Street Research (LSR). Вона також вказує на те, що наступного року італійські банки змушені будуть повернути близько 70 мільярдів євро боргів.

Проблеми з євро

"Найбільший ризик - не референдум, а економічна стагнація", - переконані аналітики LSR. Під загрозою не лише Італія, а вся Єврозона. "Проблема в тому, що євро не може бути життєздатним за нинішнього складу Єврозони та загалом вкрай антисоціальний", - каже DW головний економіст LSR Чарльз Дюма. Він додає, що Німеччина потребує геть іншої монетарної політики, аніж Італія.

"Популізм має міцну базу - та чимало можливостей дошкуляти істеблішменту ЄС і після референдуму в Італії", - говорить він. У Нідерландах парламентські вибори заплановані на березень 2017 року, потім у Франції у квітні, паралельно із президентськими, у Німеччині - у вересні. У кожній з країн є потужна популістська політсила, критична до євро та до ЄС. В Італії ж чергові вибори мають відбутися навесні 2018 року, якщо, звісно ж, Ренці протримається до тих пір.

Дивитись відео 01:58

Напередодні референдуму: чому в Італії збільшується підтримка популістів? (02.12.2016)

Аудіо й відео до теми