Euro'nun yükselişi korkutuyor

Londra’da bulunan Bank of America’nın başekonomisti Holger Schmieding, Amerikan Doları‘nın Euro karşısındaki değer kaybı ve bu eğilimin süreceği şeklindeki beklentiler konusunda "Doların değer kaybında yavaşlama kaydedilmesini bekliyoruz. Son yıllarda doların değerinde zaten büyük kayıplar yaşandığını görüyoruz. Bize göre, dolar asıl değerinin de altına düşmüştür. Kısa süreli sapmaları hesaba katmazsak, Euro-dolar paritesinin gelecekte 1.25-1.30 bandında seyretmesi gerektiğini düşünüyoruz" diye konuşuyor.

Mali piyasalarda mantıkla açıklanamayacak dalgalanmalar yaşanabildiğini ve bunun gözardı edilemeyeceğini belirten Schmieding, Euro-dolar paritesinin 1.40’ı bulabileceği yönündeki tahminlerin gerçekleşmesine ihtimal vermediğini söyledi. Schmieding’e göre, parite ilk etapta 1.25-1.30 bandında seyredecek, ardından 1-2 yıllık bir süreçte 1.20’nin belirgin bir şekilde altına inecek ve sonunda, 2-3 yıl içinde 1.05’e geri dönecek.

Yapay yönlendirme var mı?

Peki, döviz kurları gerçekten ekonomik gücün ve yatırımların bir yansıması mı, yoksa yapay bir şekilde mi yönlendiriliyor? Schmieding bu soruya, "Kurlar yapay bir şekilde yönlendirilmiyor. Özellikle de Euro-dolar ilişkisinde mali piyasalarda büyük heyecan yaratacak siyasi müdahalelerden söz edemeyiz. Burada daha çok özel sermaye akışları ve yatırımcıların gelecekteki ekonomik güç ve ülkelerdeki bankaların mevcut durumları ile ilgili düşünceleri rol oynuyor" yanıtını verdi.

Schmieding, Avrupa Merkez Bankası’nın ise sadece aşırı acil durumlarda müdahale etmesi gerektiği görüşünde. Schmieding’e göre bu acil durum, örneğin kurun çok güçlü bir şekilde dalgalanması. Ama şu an bu noktaya gelinmedi. Schmieding, diğer yandan Avrupa Merkez Bankası’nın gerektiğinde, Euro‘nun çok fazla değer kazanmasının konjonktüre verebileceği zararı da hatırlatması gereğini vurguluyor.

Euro ikincil rolde

Dolar karşısında değer kazanan Euro, uluslararası alanda da saygınlık kazanan ve ağırlığını artıran bir para birimi haline geldi. Ancak Euro‘nun rezerv para birimi olarak dolar karşısındaki şansı şu an pek yüksek görünmüyor. Schmieding bunun nedenini şöyle açıkladı:

"Euro iyi bir para birimi. Sorun, Euro bölgesi ekonomisinin Amerikan ekonomisinin gerisinde olması ve uzun süre de Amerikan ekonomisine yetişemeyeceği. Bu nedenle Euro, değerinde yaşanan mevcut artışa rağmen görünebilir gelecekte uluslararası alanda ikincil bir rol oynamaya devam edecektir."