Рейтинг России повышен. Что дальше?
30 ноября 2001 г.Михаэль Константинов, руководитель отдела развивающихся рынков в компании dit, входящей в структуру финансовой группы Dresdner Bank, в интервью "Немецкой волне" так прокомментировал решение агентства Moody’s.
- По моему мнению, рейтинговое агентство Moody’s сейчас всего лишь сделало то, на что уже давно рассчитывали финансовые рынки. Так, если взглянуть на события минувших недель, то можно констатировать значительное укрепление курсов российских гособлигаций. Это означает, что международные инвесторы стали оптимистичнее оценивать экономические перспективы России несколько ранее, что и проявилось в росте курсов. Так что Moody’s сейчас всего лишь отобразило ту ситуацию, которая раньше сложилась на рынках.
Господин Константинов, а какие практические последствия на финансовых рынках будет иметь для России нынешнее повышение рейтинга?
- Что касается инвестиций в российскую экономику, то участники рынка сегодня концентрируются, прежде всего, на двух показателях. Во-первых, это крайне важная для России цена на нефть, подорожание которой в последние два года, помимо ряда других факторов, помогло экономической стабилизации в стране и обеспечило стремительный экономический рост, который мы сейчас наблюдаем. Но теперь, с падением цен на нефть, ситуация несколько изменится. Нынешняя цена в
18 долларов за баррель приемлема для России, но если падение продолжится и мы увидим цены в 10 долларов или еще ниже, то это может вызвать сложности с наполнением госбюджета, а затем – и проблемы уже на макроэкономическом уровне.
Это первый пункт. Второе – это проводимые сейчас в стране реформы, касающиеся различных областей: и государственного регулирования экономики, и финансовых рынков, и, в целом, законодательства. Эти изменения привели к стабилизации ситуации в стране и к росту инвестиций в российскую экономику из-за рубежа. Конечно, в значительной степени эти инвестиции пришлись на всё те же сырьевую и нефтяную отрасли, однако это дает основания надеяться на долгосрочный экономический рост в России – и на то, что помимо сырья и нефти этот рост затронет и другие отрасли.
Как Вы считаете, насколько важен шаг агентства Moody’s для проведения Россией дальнейших заимствования на международных финансовых рынках?
Конечно, это важный шаг. Как раз в будущем году России предстоит обслуживать свои облигации, выпущенные с середины 90-ых до 97 года. Так что это хорошая новость для России – в том числе и для проведения и обслуживания новых займов.
Г-н Константинов, все новые российские рейтинги имеют прогноз «стабильный». Вы разделяете эту оценку экспертов рейтингового агентства?
Я разделяю эту оценку – если, конечно, цена на нефть не опуститься ниже отметки в 18 долларов. Если же это произойдет и цены на существенный отрезок времени закрепятся ниже этой границы, то в России снова станет актуальный вопрос дефицита госбюджета и текущих статей платежного баланса. Не исключено в этом случае и ослабление национальной валюты. Но, подчеркну: я не склонен ожидать такого развития событий.