Вим Дуйзенберг призывает к наведению порядка в финансах

Европейский центральный банк резко – сразу наполовину – снизил свой прогноз темпов экономического роста в еврозоне. С подобными прогнозами ЕЦБ выступает два раза в год – в июне и декабре. Так вот, если зимой "хранители" единой европейской денежной единицы полагали, что рост валового внутреннего продукта в 12 странах валютного союза составит в нынешнем году от одного до двух процентов, то теперь они ждут всего лишь от 0,4 до одного процента. Пересмотреть в сторону снижения пришлось и оценки на следующий год: экономический рост достигнет не двух-трех процентов, как ожидалось в декабре, а только от одного до двух процентов.

Заметное снижение инфляции

Это – главная плохая новость, поступившая в четверг из штаб-квартиры Европейского центрального банка во Франкфурте-на-Майне. А вот – главная хорошая новость: из-за низких темпов экономического роста и высокого курса евро инфляция в зоне действия этой валюты настолько снизилась, что фактически достигнута стабильность цен. Иными словами, евро в настоящее время не обесценивается и не теряет своей покупательной способности.

Кредиты могут стать еще более дешевыми

Пока во Франкфурте-на-Майне журналисты вчитывались в доклад ЕЦБ, в Брюсселе перед депутатами европарламента выступал глава Европейского центрального банка Вим Дуйзенберг (Wim Duisenberg). Это было весьма важное выступление, поскольку на мировых финансовых рынках сейчас активно обсуждается вопрос дальнейшего снижения процентных ставок. Действительно, раз темпы роста замедляются, а инфляция опасности не представляет, то почему бы не поддержать экономику и не сделать кредиты ещё более дешёвыми? Напомню, что ровно неделю назад Европейский центральный банк уже снизил свою ставку, причём сразу на половину процентного пункта. Сейчас она составляет 2 процента. Во всех 12 странах еврозоны это самый низкий уровень со времён Второй мировой войны. Однако в Америке ставка ещё меньше, и большинство аналитиков ожидает, что в конце июня Федеральная резервная система США, тем не менее, её вновь снизит. Давайте на этом месте коротко отвлечёмся от сегодняшнего выступления Вим Дойзенберга в Брюсселе и спросим немецкого эксперта, почему процентные ставки стали сейчас чуть ли не главной темой в западной экономической прессе, в том числе и в Германии.

Почему так важны процентные ставки?

Говорит Андреас Гуммих (Andreas Gummich), эксперт инвестиционной компании DWS, входящей в состав финансовой группы Deutsche Bank.

"Процентные ставки очень важны для всего народного хозяйства, поскольку в условиях рыночной экономики государство практически не имеет возможности непосредственно влиять на производственную деятельность предприятий или на потребительские расходы граждан. Скажем, министерство экономики не может предписать компаниям увеличить инвестиции или заставить население покупать в магазинах больше товаров. Однако в распоряжении государства имеются рычаги, позволяющие косвенно воздействовать на экономических субъектов. Важнейший рычаг – это процентные ставки, которые устанавливаются центральными банками. Тот процент, под который центральный банк предоставляет деньги коммерческим банкам, – это, по сути дела, цена денег. Таким образом, процентная ставка позволяет стимулировать либо сдерживать экономическую активность предприятий и потребителей. Скажем, в условиях экономического бума растёт опасность инфляции, и центральные банки повышают процентные ставки, то есть делают кредиты более дорогими".

А если темпы экономического роста и темпы инфляции замедляются, то центральные банки, наоборот, снижают процентные ставки, продолжает Андреас Гуммих.

"Тогда и предприятиям, и частным лицам легче взять кредиты. Иными словами, они могут получить деньги в долг по более низкой цене и потратить их на покупку оборудования или потребительских товаров. Тем самым они будут стимулировать спрос и, соответственно, производство, что, в конечном счёте, должно вновь привести к экономическому подъёму".

Дешевые кредиты не заменят реформ

Такова хрестоматийная схема функционирования народного хозяйства. Однако если в экономике и в обществе в целом накопились структурные проблемы, то никакие дешёвые кредиты не заменят решительных реформ. Именно эту простую истину и напомнил депутатам в Брюсселе главный банкир Европы Вим Дуйзенберг. Он заявил, что ЕЦБ, конечно, ещё может снизить ставки, но пока об этом рано говорить. А сейчас нужны подлинные реформы на рынке труда и приведение в порядок государственных финансов в странах ЕС. Короче говоря, банкиры своё дело сделали – теперь очередь за вами, политиками. А ещё Вим Дуйзенберг сказал, что нынешний обменный курс евро отвечает интересам Европейского центрального банка.