1. Inhalt
  2. Navigation
  3. Weitere Inhalte
  4. Metanavigation
  5. Suche
  6. Choose from 30 Languages

GLOBAL

Comentariu: Între Trump şi curcan

După victoria lui Trump, acţiunile americane au crescut masiv. Acest lucru, care nu s-a mai întâmplat de pe vremea lui Nixon, s-ar putea dovedi un foc de paie, avertizează Rolf Wenkel.

Donald Trump

Donald Trump

Pe 24 noiembrie, americanii au sărbătorit Thanksgiving. În Statele Unite, această sărbătoare dedicată familiei are o importanţă deosebită, similară cu ziua de Crăciun pe meleagurile europene. În ziua în care pe mese apar curcani graşi şi frumoşi, se opreşte activitatea chiar şi pe Wall Street. După sărbătoare urmează o zi de tip punte, care face legătura cu sfârşitul de săptămână, în care tranzacţiile au program scurt.

Această săptămână cu program redus de tranzacţionare are o regulă a ei. Experţii vorbesc despre un "efect de sărbătoare", respectiv despre o creştere a cursului în zilele de dinaintea sărbătorilor. Acest fenomen, care este analizat încă din anii '60, durează, de obicei, până în următoarea zi de luni. Investitorii se întorc optimişti şi euforici din mini-vacanţă. Această atmosferă se face simţită cu precădere în preajma zilei de Thanksgiving.

Pieţele financiare detestă surprizele

Să asistăm oare la un fel de raliu bursier generat de "ziua mulţumirii", înainte de revenirea la programul obişnuit? Sau, dimpotrivă, la un efect marca Trump, despre care experţii au vorbit, deja, de mai multe ori? În orice caz, virajul pe care l-a făcut Wall Street-ul în săptămânile care au urmat scrutinului prezidenţial este neobişnuit. Or, se ştie, lumea de pe Wall Street ar fi dorit-o preşedinte pe Clinton, fără a-şi pune problema că ea ar putea pierde alegerile. Aşadar, comercianţii nu au prevăzut o epuizare a acţiunilor, ci exact pe dos. Acţiunile sunt, iată, mai dorite ca niciodată.

Pieţele financiare detestă surprizele şi adoră continuitatea. Trump a fost o surpriză, iar jucătorii de pe pieţe au fost nevoiţi să se uite cu atenţie la politicile economice ale viitorului preşedinte american. Prima lor concluzie: după alegeri, Trump are un ton mai degrabă împăciuitor, ba chiar a renunţat, deja, la multe dintre promisiunile radicale şi ameninţările făcute în timpul campaniei. Pare efectiv c-a mâncat cretă.

Stimulare economică pe bază de datorii

Donald Trump

Donald Trump

A doua concluzie: Trump este el însuşi antreprenor şi nu îi va uita pe colegii de breaslă. Aşa că va scădea masiv taxele şi va porni un mare program dedicat infrastructurii, lucruri deosebit de plăcute pentru economie. Trump a anunţat şi că implicarea statului va scădea in intensitate. Iar investitorii speră că noul şef de la Casa Albă va relaxa puţin şi normele de mediu. Toate acestea au dus la creşterea acţiunilor companiilor americane.

Să scazi taxele şi să bagi bani în infrastructură înseamnă să te îndatorezi şi mai mult. Programele de stimulare economică finanţate pe bază de datorii sunt rareori sustenabile, motiv pentru care sunt asemănate cu focul de paie. Deocamdată, în următoarele săptămâni, pe piaţa americană de acţiuni, deviza va fi: America first.

"America first" înseamnă că Donald Trump va utiliza orice posibilitate pe care o are pentru a favoriza industria naţională. Vrea să facă acest lucru mai ales prin piedici puse comerţului liber. În prima fază, preşedintele va fi beneficia de o amplă susţinere din partea industriei naţionale şi a investitorilor. Şi unii, şi ceilalţi vor observa abia mai târziu că intimidarea comerţului loveşte inclusiv economia americană.

Barierele comerciale şi vamale ar face rău nu doar unor naţiuni exportatoare precum Germania sau China. Multe branşe fac cercetare şi dezvoltare acasă, dar produc în străinătate. Un protecţionism a la Trump ar bruia simţitor reţelele globale şi foarte complexe de producţie şi distribuţie, dacă nu cumva le va distruge de tot. Se poate aşadar afirma că, într-o asemenea situaţie, nu doar Germania şi China ar avea de suferit, ci inclusiv industria americană, ştiut fiind faptul că multe companii americane au centrele de producţie în China sau Mexic.

"Tresăririle" bursei, atât cele datorate sărbătorii de Thanksgiving, cât şi cele generate de alegerea lui Trump, s-ar putea dovedi doar două scântei efemere. Cotidianul "Süddeutsche Zeitung" aminteşte că o situaţie similară a existat şi în noiembrie 1968, când a devenit preşedinte republicanul Richard Nixon. Voia bună a pieţelor financiare n-a ţinut nici atunci prea mult. Încă înainte de Crăciun, câştigurile deja se evaporaseră.

Autor: Rolf Wenkel / vd