Riskantno bankarsko poslovanje s rizicima

Risk-management, upravljanje rizicima je čarobna riječ u kreditnom poslovanju. Ta branša velike rizike pozajmljivanja novca «cijepa» na puno malih rizika, a onda te male rizike «oplemenjuje» vrijednosnim papirima i na koncu te papire prodaje na tržištu kapitala i vrlo često na tome dobro zarađuju. S takvim papirima može se trgovati u cijelom svijetu, a trgovina ne samo da je odlična ideja koja je pala na pamet financijske branše, nego je ona i poprilično lukrativna. Problem nastaje u trenutku kada banke, slikovito rečeno, «pokupuju» previše rizika. Zbog velike krize hipoteka na američkom tržištu, ovih se dana u problemima našao i jedan veliki australski financijski institu, u Njemačkoj se na rubu propasti našla Industrijska kreditna banka IKB koju je od stečaja spasila milijardska garancija jedne državne bankarske grupacije. Posljedice krize IKB-a na svom će džepu osjetiti i porezne platiše. Lančana reakcija koja se zbog krize u SAD-u širi svjetskim financijskim vodama zabrinula je lidera na njemačkom bankarskom tržištu, Deutsche Banku.

«Briljantna bilanca» nikoga nije umirila

Bilanca poslovanja Deutsche Banke u prvih šest mjeseci ove godine, slažu se analitičari, bila je jednostavno briljantna. No, ona svejedno nije umirila nervozu koja vlada na financijskim tržištima. Zabrinutost zbog mogućeg izbijanja bankarske krize provlači se svakodnevnim poslovanjem već duže vrijeme. Mjesec srpanj, u kojem se dogodio znatan pad vrijednosti dionica na njemačkim i svjetskim burzama nije bio uključen u polugodišnju bilancu Deutsche Banke, no analitičari barem tvrde kako nema mjesta pretjeranoj nervozi jer je čak i ta najveća njemačka banka relativno zadovoljna kako su se stvari razvijale u 7. mjesecu. U pismenoj bilanci šef uprave Deutsche Banke Josef Ackermann naglašava kako je njegov institut «čvrsto uvjeren da će i ubuduće ostvarivati dobre poslovne rezultate.» Robert Minde iz banke BHF kaže kako vjeruje Ackermannu kada on tvrdi da se Deutsche Banka vrlo odgovorno odnosi prema rizicima: «Banka ima, a na to je upozorio i sam Ackermann, izuzetno dobro izražen risk-management, to znači da se mora očekivati da Deutsche Banka ispravno ocjenjuje rizike i rizične opcije njezinih klijenata. To su oni i do sada tako radili.»

Potres s epicentrom u Sjedinjenim Državama

No, analitičari su primjetili da Deutsche Banka unatoč dobrih poslovnih rezultata u prvoj polovici 2007. nije navela nikakve konkretne podatke o tome koliko je angažirana na «problematičnim tržištima». Takva politika neinformiranja nije baš doprinijela tome da se smanji zabrinutost zbog eventualne krize bankarskog sustava. A strah od nje je izazvalo priznanje desete po veličini američke hipotekarske banke American Home Mortgage da ona više ne može pokriti zahtjeve svojih vjerovnika. Jedna australska banka je objavila da bi dva njezina investicijska fonda mogla izgubiti čak četvrtinu svoje vrijednosti. Ono što u svim tim lošim vijestima najviše začuđuje je da se ni jedna ni druga banka nisu izravno angažirale u poslovanju s nesigurnim američkim hipotekarskim kreditima. U SAD-u se bilježi dramatičan i negativan razvoj u poslovanju nekretninama, vlasnici kuća imaju problema s likvidnošću, i ne mogu vraćati kredite od kojih su kupili nepokretnu imovinu. Potres s epicentrom u Americi osjetio se tako u rekordnoj brzini i u drugim dijelovima svijeta. Nagađanja o mogućoj krizi postala su tako još intenzivnija. Najvažniji njemački burzovni indeks, DAX izgubio je tako jučer u samo nekoliko minuta nakon početka poslovanja čak 2% svoje vrijednosti, a kurs se tijekom dana ipak znatno oporavio. Na financijskim tržištima sve je na neki način povezano. A na privremeno umirovanje nervoze je utjecala najava središnje njemačke institucije za nadzor bankarskog poslovanja, BaFina, kako za sada još nema potrebe za opsežnijom analizom poslovanja banaka u zemlji. Slične umirujuće tonove šalje i glasnogovornik njemačkog ministarstva financija Thorsten Albich, koji tvrdi da je kriza Industrijske kreditne banke «lokalni fenomen»: «U ovom trenutku nema drugih takvih slučajeva, zato iz našeg kuta gledišta uopće nema ni smisla o tome špekulirati.»

Strah od krize, opasnost od inflacije...

Državnu intervenciju kojom je IKB spašena od propasti intenzivnije želi analizirati, kako je već najavljeno, i Europska komisija zbog sumnje u pružanje nedozvoljenih subvencija od strane savezne vlade. Thorsten Polleit, glavni ekonomist banke Barclays za krizu smatra djelomično odgovornu i njemačku Saveznu banku: «Stope rasta količine novca i kreditnog poslovanja posljednjih su godina znatno nadmašili stope rasta nacionalne privrede, a posljedica je dramatičan porast zaduživanja. Novac i krediti su tako jako ekspandirali da je to dovelo do zanemarivanja rizika, do gomilanja kreditnog zaduživanja i to sve trenutno vodi očito u jednu vrlo problematičnu fazu.» Rizike se dugo vremeno ignoriralo, i sada su se odjednom vratili na velika vrata. Ukoliko bankarska kriza doista postane stvarnost i iz nje nastane gospodarska kriza središnje će banke morati otvoriti slavinu i emitirati više novca na tržište, znači da u zraku visi nova opasnost: od inflacije.