1. Inhalt
  2. Navigation
  3. Weitere Inhalte
  4. Metanavigation
  5. Suche
  6. Choose from 30 Languages

Gospodarstvo

"Najezda skakavaca" u Telekomu

Prije nekih godinu dana tadašnji šef SPD-a Franz Müntefehring oštro je kritizirao kapitalizam. On je, naime, ponašanje pojedinih investicijskih fondova usporedio s «najezdom skakavaca», misleći pri tom na ulagače koji tvrtke kupuju samo s jednim ciljem: da bi ju rasformirali i pojedinačne dijelove prodali.

default

Na jednoj internoj SPD-ovoj listi s imenima tih zloglasnih «skakavaca» svojedobno se nalazila i američka investicijska grupa Blackstone. I upravo tom investitoru početkom tjedna njemačka je Vlada, čiji je potpredsjednik onaj isti Müntefehring s početka priče, dopustila kupovinu paketa dionica njemačkog Telekoma.
Još se nekoliko financijskih fondova zanimalo za kupovinu Telekomovih dionica, a s američkim investitorom Blackstoneom intenzivni razgovori vođeni su od početka godine. No, njemačka država i Blackstone očito su relativno brzo postigli suglasnost o prodaji paketa od 4,5 posto dionica iz vlasništva državne poticajne banke pod nazivom Kreditna ustanova za obnovu, skraćeno KfW. Jedan od čelnika te ustanove Günther Bräuning obrazlaže izbor Blackstonea: «Sve je odgovaralo, posebice uvjerljiva ulagačka filozofija, koju je Blackstone pokazao kod drugih transakcija. Osim toga, odgovarala je i cijena i mi smo uvjereni da je to dobra transakcija.»

Skoro tri milijarde eura za KfW

Blackstone za svaku dionicu plaća dodatnih 2,6 posto od cijene Telekomovih dionica od prošlog petka. Taj će financijski fond na račun KfW-a ukupno prebaciti 2,7 milijardi eura. Deutsche Telekom je odlična tvrtka s jakim menadžmentom i atraktivnim šansama na tržištu, navodi Blackstone u obrazloženju ove transakcije. Ovaj dokaz povjerenja u Telekom uvjerio je i burzu u Frankfurtu – vrijednost njegovih dionica porasla je, nakon tri mjeseca konstantnog slabljenja kursa, za skoro pet posto, što su dioničari Telekoma, naravno, registrirali sa zadovoljstvom. U rukama KfW-a sada se nalazi još 17,3 posto dionica Telekoma, a Günther Bräuning najavljuje da se daljnji paketi neće prodavati još najmanje godinu dana: «Uvijek smo govorili da, s jedne strane, želimo prodaju koja neće narušiti odnose na tržištu, ali, s druge strane, želimo postići i atraktivnu cijenu. Ovdje se radi o transakciji koja vrijedi za duže razdoblje, a onda ćemo vidjeti kako će stajati stvari i gdje će se to poduzeće nalaziti.»
Država tako, zajedno s KfW-om i dalje ostaje najveći Telekomov dioničar s ukupnim udjelom od 32,5 posto. Preostalih 63 posto nalazi se u rukama raznih manjih dioničara. No, dugoročna strategija države i dalje ostaje potpuna privatizacija tog bivšeg državnog poduzeća.

Telekom zadovoljan transakcijom

Telekom je pozdravio prodaju paketa dionica Blackstoneu. Taj financijski fond raspolaže velikim iskustvom na području telekomunikacija, istaknuo je šef Telekoma Kai-Uwe Ricke. U službenom se priopćenju dodaje da Blackstone želi pomoći Telekomu kod dugoročnog povećanja njegove vrijednosti. I Bräuning je uvjeren u postojanje dugoročnog interesa: «Dugoročnost je Blackstone preuzeo kroz obvezu da dvije godine neće prodavati dionice Telekoma. To je za nas bio važan argument za prodaju Blackstoneu.»

Nejasne namjere Blackstonea

Ono što je po mišljenju financijskih stručnjaka kod ove transakcije neobično jest činjenica da je Blackstone, istina, u Telekom uložio milijarde i time dobio pravo na jedno mjesto u nadzornom odboru, ali da raspolaže s relativno malim paketom dionica. Taj je investicijski fond inače poznat po tome da teži kupovini većinskog udjela kako bi, nakon nemilosrdne sanacije, kupljenu tvrtku prodao i ostvario čistu dobit. Najčešća mjera za sanaciju su drastična otpuštanja zaposlenih.
KfW za sada ne želi govoriti o tome hoće li ubuduće dionice Telekoma biti prodavane i drugim financijskim fondovima. Samo je istaknuto da je suradnja s takvim investitorima normalan put u konačnu privatizaciju njemačkog Telekoma.