Συμβιβασμός ΕΚΤ- Γερμανίας για την παρέμβαση Ντράγκι;

Σε εκτενή ανταπόκριση από τη Φραγκφούρτη οι Financial Times υποστηρίζουν ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα είναι έτοιμη να ανακοινώσει την επόμενη εβδομάδα ένα πρόγραμμα για αγορά κρατικών ομολόγων από κράτη-μέλη της ευρωζώνης. Την ίδια στιγμή ωστόσο εκτιμάται ότι η ΕΚΤ έχει «υποχωρήσει» στην πίεση της Γερμανίας, που είχε εκφράσει αντιρρήσεις για την παρέμβαση Ντράγκι στα πλαίσια του αποκαλούμενου «προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης» (quantitative easing) και προσπαθεί να διασφαλίσει ότι οι γερμανοί φορολογούμενοι δεν θα ευθύνονται για οικονομικές ζημίες που απορρέουν από κρατικό χρέος άλλων χωρών.

Σύμφωνα πάντα με τη βρετανική εφημερίδα ο πιο πιθανός συμβιβασμός είναι ότι οι αγορές ομολόγων από την ΕΚΤ σε ένα κράτος-μέλος της ευρωζώνης θα καλύπτονται με κάποιον τρόπο από την κεντρική τράπεζα της ενδιαφερόμενης χώρας, ώστε σε εκείνη να μετακυλίεται τελικά το ρίσκο της αγοράς. «Υπάρχει μία σειρά συμβιβασμών στο ζήτημα (της ποσοτικής χαλάρωσης), οπότε, ό,τι κι αν αποφασιστεί τελικά, μάλλον δεν πρόκειται να ικανοποιήσει τους πάντες» δηλώνει αναλυτής της τράπεζας BNP Paribas στους Financial Times. Η ΕΚΤ εκτιμά ότι το πρόγραμμα της αγοράς ομολόγων θεωρείται απαραίτητο για την καταπολέμηση του αποπληθωρισμού στην ευρωζώνη.

Ερωτηματικά για τη στάση της Ολλανδίας

Αίσθηση προκάλεσε συνέντευξη του υπουργού Οικονομικών της Ολλανδίας (και επικεφαλής του Γιούρογκρουπ) Γιερούν Ντάιζελμπλουμ στην εφημερίδα Het Financieele Dagblad, στην οποία φαίνεται να επιδοκιμάζει την «ποσοτική χαλάρωση» της ΕΚΤ. Η παρέμβαση αυτή θα μπορούσε «να προσφέρει περισσότερες δυνατότητες για επενδύσεις και για τη χρηματοδότηση των επιχειρήσεων» δηλώνει ο Ντάιζελμπλουμ, ο οποίος μέχρι σήμερα είχε χαρακτηριστεί μάλλον επιφυλακτικός στο πρόγραμμα Ντράγκι και εξέφραζε αντιρρήσεις παρεμφερείς με εκείνες της γερμανικής Μπούντεσμπανκ. Εκπρόσωπος του Ολλανδού υπουργού Οικονομικών δήλωσε ότι τα όσα αναγράφονται στην Financieele Dagblad είναι μεν ορθώς διατυπωμένα, αλλά εν μέρει έχουν απομονωθεί από τα συμφραζόμενά τους. Για παράδειγμα, αναφέρει η εκπρόσωπος, ο Γιερούν Ντάιζελμπλουμ έχει επίσης δηλώσει ότι «μερικοί από τους λόγους που συνηγορούν υπέρ της αγοράς ομολόγων έχουν εκλείψει πλέον μετά την πρόσφατη διολίσθηση του ευρώ απέναντι σε άλλα νομίσματα».

Ο αναλυτής της Helaba Ούλριχ Βόρτμπεργκ δηλώνει το πρακτορείο Ρόιτερς ότι θεωρείται «δεδομένη» η υλοποίηση της ποσοτικής χαλάρωσης και απλώς απομένει να ρυθμιστούν ο συνολικός όγκος αγορών και οι λεπτομέρειες του προγράμματος. «Η ποσοτική χαλάρωση είναι αναπόφευκτη, εάν θέλει να είναι αξιόπιστη η ΕΚΤ» εκτιμούν αναλυτές της τράπεζας UniCredit. Ο γερμανός οικονομολόγος Μαρσέλ Φράτσερ, επικεφαλής του Γερμανικού Ινστιτούτου Οικονομικών Ερευνών (DIW), υποστηρίζει μάλιστα ότι η ΕΚΤ «θα πρέπει να αιφνιδιάσει (θετικά) τις αγορές» διαθέτοντας εξ΄αρχής ένα ποσό που θα πλησιάζει το ένα τρισεκατομμύριο ευρώ για τα επόμενα δύο χρόνια σε αγορές ομολόγων. Το ποσό αυτό αντιστοιχεί σε 10% της συνολικής αξίας των ομολόγων της ευρωζώνης, εκτιμά ο γερμανός οικονομολόγος.

FT/Handelsblatt/Reuters/ Γιάννης Παπαδημητρίου